AMD, MI350 ve ROCm'nin ilgi görmesiyle yapay zeka çıkarımında yüzde 11 yükseldi

AMD'nin yüzde 11'lik sıçraması, MI350 hızlandırıcıları ve ROCm yazılımının yapay zeka çıkarım pazarında anlamlı bir pay kapabileceğine dair artan inancı yansıtıyor.

Advanced Micro Devices Inc., çıkarım iş yüklerinin rekabet dinamiklerini değiştirmesiyle yapay zeka altyapısında daha güvenilir bir rakip olarak öne çıkıyor. MI350 hızlandırıcıları ve ROCm yazılım yığını, Nvidia'nın baskın CUDA platformu karşısındaki açığı kapatıyor.

"AMD, yapay zeka altyapısında çıkarım talebi, MI350 hızlandırıcıları ve ROCm iyileştirmeleri boğa senaryosunu yeniden şekillendirirken daha ciddi bir rakip haline geliyor," dedi The Motley Fool analisti Rick Orford.

Hisse senedi 7 Haziran'da yüzde 11,01 yükselerek yatırımcıların AMD'nin yapay zeka stratejisinin Nvidia'nın tahmini yüzde 80 paya sahip olduğu eğitim pazarının ötesinde de ivme kazandığına dair iyimserliğini yansıttı. TSMC'nin gelişmiş süreç düğümleri üzerine inşa edilen AMD'nin MI350 serisi, ham eğitim veriminden çok maliyet etkinliği ve gecikmenin önemli olduğu çıkarım iş yüklerini hedefliyor. Şirketin Nvidia'nın CUDA ortamına doğrudan rakip olan ROCm yazılım platformu, geliştirici araçlarını ve kütüphane desteğini iyileştirerek alternatifleri değerlendiren yapay zeka ekipleri için geçiş maliyetini düşürdü.

Yükseliş, AMD'nin değerlemesini daha yüksek bir seviyeye taşıyarak şirketin iyimserliğe ayak uyduracak kazanç büyümesi sağlama becerisi üzerindeki baskıyı artırdı. AMD, MI350 yol haritasının çıkarım talebini sürdürülebilir gelir artışına dönüştürebildiğini göstermek zorunda, aksi takdirde hisse senedi aşağı yönlü fiyatlanma riski taşıyor. Bir sonraki katalizör, yatırımcıların veri merkezi segmenti gelirini ve MI350 benimseme metriklerini yakından inceleyeceği şirketin üç aylık kazanç raporu olacak.

Çıkarım Fırsatı vs. Nvidia'nın Savunma Hendeği

Yapay zeka çip pazarı ikiye ayrılıyor. Büyük dil modellerini eğitmek, Nvidia'nın H100 ve yakında çıkacak Blackwell GPU'larının tahmini yüzde 80 ila yüzde 90 pazar payıyla hakim olduğu devasa paralel hesaplama gücü gerektiriyor. Ancak çıkarım — eğitilmiş modellerin yanıt ürettiği dağıtım aşaması — farklı bir oyun. Çıkarım iş yükleri, ham kayan nokta işlemlerinden çok bellek bant genişliği, gecikme ve sorgu başına maliyeti önceliklendiriyor.

AMD'nin MI350 hızlandırıcıları bu değişim için tasarlandı. Çipler, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ve AMD'nin Infinity Mimarisi'ni kullanarak verileri verimli bir şekilde taşıyor — bu, milyonlarca kullanıcıya yapay zeka modelleri sunarken kritik bir avantaj. Bu arada ROCm'in büyüyen kütüphane desteği — PyTorch ve TensorFlow için optimizasyonlar dahil — tarihsel olarak CUDA'yı tercih eden geliştiricilerin önündeki engeli düşürüyor.

Nvidia da boş durmuyor. 2026'nın sonlarında seri üretime geçmesi beklenen Blackwell mimarisi, özel bir dönüştürücü motoru ve iyileştirilmiş seyrek hesaplama desteği gibi çıkarım için optimize edilmiş özellikler içeriyor. Ancak AMD'nin fiyatlandırma stratejisi — tarihsel olarak karşılaştırılabilir donanımda Nvidia'nın yüzde 20 ila 30 altında fiyatlandırma yapmak — Nvidia'nın son mali yılında yüzde 78 olan veri merkezi brüt kar marjlarını baskılayabilir.

Değerleme Riski İcraya Bağlı

AMD'nin hissesi son 12 ayda iki kattan fazla arttı ve önemli bir yapay zeka gelir katkısını fiyatladı. Şirket, konsensüs tahminlerine göre önümüzdeki iki yıl boyunca veri merkezi segmenti gelirinde en az yıllık yüzde 50 büyüme varsayan bir ileri fiyat-kazanç çarpanından işlem görüyor. MI350 benimsemesi beklentilerin altında kalırsa veya Nvidia agresif fiyatlandırmayla karşılık verirse, bu varsayımlar çöküyor.

Daha geniş yapay zeka altyapısı inşası bir rüzgar sağlıyor. Sektör tahminlerine göre, yapay zeka veri merkezlerine küresel harcamanın 2026'da 200 milyar doları aşması bekleniyor ve çıkarımın payı giderek artıyor. AMD'nin çıkarım çipi pazarının yalnızca yüzde 10 ila 15'ini kapması bile yıllık milyarlarca dolar gelir anlamına geliyor. Ancak icra riski yüksek kalmaya devam ediyor: yazılım platformuna kilitlenme, Nvidia'nın en güçlü savunma hendeği ve geliştirici alışkanlıkları yavaş değişiyor.

Yatırımcılar için AMD tezi tek bir soruya dayanıyor: Kazançlar değerlemeyi haklı çıkaracak kadar hızlı büyüyebilir mi? MI350 ve ROCm yol haritası güvenilir bir yol sunuyor, ancak piyasa şimdiden önemli bir başarıyı fiyatladı. Yaklaşık 35 kat ileri kazançtan işlem gören Nvidia hisseleri de benzer bir primi yansıtıyor — yani her iki hisse de yüksek beklentiler taşıyor. AMD yapay zeka yol haritasını gerçekleştirirse, yukarı yönlü potansiyel önemli olabilir. Tökezlerserse, aşağı yönlü risk de aynı derecede büyük.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.