Citigroup'un bir araştırma raporuna göre, Çin Tarım Bankası (1288.HK), güçlü birinci çeyrek kazanç raporunu gölgeleyen yeni bir sermaye artırımı turundan kaynaklanan hisse başına kazançta %7 ile %8 arasında potansiyel bir seyreltme ile karşı karşıya.
Citi analistleri raporda, "Piyasanın ABC'nin (AgBank) güçlü 1. çeyrek sonuçlarına olumlu tepki vermesi bekleniyor" dedi. Ancak bankanın sermaye artırımını ilk turdakinden çok daha düşük bir primle gerçekleştireceğini ve bunun da EPS seyreltmesine yol açacağını belirttiler.
Citi'den gelen uyarı, AgBank'ın 2026'nın ilk çeyreği için net kârının yıllık %4,5 artışla 75,2 milyar yuana (10,4 milyar dolar) ulaştığını bildirmesiyle geldi. Bankanın karşılık öncesi faaliyet kârı (PPOP), geçen yılın dördüncü çeyreğinde görülen %5,3'lük düşüşten keskin bir dönüş yaparak bir önceki yıla göre %13 sıçradı. Bu büyüme, net faiz marjındaki toparlanma, güçlü ticari kazançlar ve istikrarlı komisyon geliri artışıyla sağlandı.
Güçlü çeyreklik performansa rağmen, Citi'nin EPS seyreltmesi konusundaki öngörüsü bankanın hisse senedi fiyatı üzerinde negatif baskı oluşturabilir. Bankanın Hong Kong'da işlem gören hisseleri, Mart 2025'te duyurulan son sermaye artırımı turundan bu yana önemli ölçüde yükseldi ve bu durum gelecek ihraç için primi sınırlayabilir. Citi, bankanın H-hisseleri için 6,94 HK$ hedef fiyatla 'Al' notunu korudu.
Çin Bankacılık Sektörü Genel Bir Güç Sergiliyor
Çin Tarım Bankası'nın performansı, Çin'in en büyük devlet borç verenleri arasındaki daha geniş bir güçlü büyüme trendiyle uyumlu. China Daily'den alınan bir rapora göre, Çin Endüstri ve Ticaret Bankası (ICBC), Çin İnşaat Bankası (CCB) ve Çin Bankası (BOC) dahil olmak üzere "Büyük Dörtlü" devlet ticari bankalarının tamamı ilk çeyrekte istikrarlı ve gelişen bir büyüme kaydetti.
Ülkenin en büyük borç vereni ICBC, net kârının %3,31 artarak 86,94 milyar yuana ulaştığını gördü. Çin İnşaat Bankası'nın net kârı %3,53 artışla 86,29 milyar yuana çıkarken, Çin Bankası'nın net kârı %4,17 artışla 56,63 milyar yuana yükseldi. Dört büyük bankanın tamamı istikrarlı takipteki kredi (NPL) oranlarını korurken, AgBank'ın takipteki kredi oranı 0,02 puan azalarak %1,25'e geriledi.
Çin'in en büyük bankalarından gelen güçlü ilk çeyrek sonuçları, reel ekonomiye verilen kredilerin artması ve imalat ile teknoloji gibi kilit sektörlere verilen desteklerin etkisiyle finans sektörü için yıla sağlam bir başlangıç yapıldığını gösteriyor. Ancak Citi'nin AgBank hakkındaki raporunda vurgulandığı gibi, sermaye artırımı faaliyetlerinden kaynaklanan hisse seyreltme potansiyeli, sektördeki yatırımcılar için temel bir değerlendirme konusu olmaya devam ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
