Önemli Çıkarımlar:
Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi, ABD-İran barış anlaşmasının su yolunu yeniden açmasından bu yana ilk kez alıcıların Hürmüz Boğazı içinde ham petrol yükleme talebini test ediyor; bu hamle, savaş kaynaklı risk priminin küresel petrol piyasalarında çöküşünü hızlandırabilir.
Abu Dabi Ulusal Petrol Şirketi bu ay düzenlediği dördüncü ham petrol ihalesinde alıcılara Hürmüz Boğazı içinde yükleme seçeneği sundu. Bu durum, ABD-İran geçici barış anlaşmasının petrol tedarik yollarını hızla yeniden şekillendirdiğinin ve normal ticaret kalıplarının ne kadar çabuk yeniden başlayabileceğinin bir göstergesi.
"İhale, boğazın yeniden açılmasının ardından normal ticaret kalıplarının ne kadar hızlı yeniden başlayabileceği için bir turnusol testi niteliğinde," dedi IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore. "Eğer alıcılar Hürmüz içi yüklemeyi kabul ederse, bu jeopolitik risk priminin çöktüğüne dair bir güven işareti olacak."
Brent ham petrol vadeli işlemleri Perşembe günü varil başına 77,41 dolardan işlem görerek %2,7 düşüş kaydederken, West Texas Intermediate %3,1 düşüşle 74,43 dolara geriledi — her ikisi de üç ayın en düşük seviyesinde. Göstergeler, ABD Başkanı Donald Trump ve İran yönetimi arasında Çarşamba günü imzalanan 14 maddelik mutabakatın ardından piyasaların İran'dan gelecek varilleri fiyatlamasıyla üst üste dördüncü seansta da düşüş gösterdi; bu, yılın en uzun kayıp serisi oldu. Brent, ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a karşı kampanyasına başlamasından bu yana tüm kazançlarını silmiş durumda. Gösterge o tarihte 76 dolar civarında işlem görüyordu ve sonraki haftalarda 90 doların üzerine fırlamıştı.
Anlaşmanın 60 günlük müzakere süresi, Hürmüz Boğazı'ndan geçiş ücreti alınmamasını içeriyor ve 30 gün içinde tam kapasiteye ulaşılması hedefleniyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), anlaşmanın tam olarak uygulanması halinde arz krizinin 2027'de günde 5,05 milyon varillik bir fazlaya dönüşebileceği uyarısında bulundu; bu, küresel arzın %5'inden fazlasına denk gelen bir değişim anlamına geliyor. Aynı zamanda, Federal Rezerv'in şahin duruşu talep tarafında risk oluşturuyor: 19 politika yapıcıdan dokuzu, üç ay önce sıfırken, bu yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artırımı görüyor; bu da ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir ve petrol tüketimini baskılayabilir.
ADNOC'un boğaz içi yükleme teklif etme kararı önemli bir operasyonel değişimi temsil ediyor. Çatışma sırasında tanker operatörleri, ABD deniz kuvvetlerinin İran limanlarını ablukaya alması ve İran'ın dünya petrol tüketiminin yaklaşık beşte birini karşılayan su yolundan geçişi tehdit etmesi nedeniyle bu geçiş noktasından kaçınıyordu. İhale, alıcıların yaklaşık dört ay boyunca fiilen yasak olan bir yükleme noktasındaki ham petrolü kabul etmeye istekli olup olmadıklarını ölçecek.
Enerji danışmanlık şirketi XAnalysts'in CEO'su Mukesh Sahdev, boğazın yeniden açılmasının ardından piyasaya dönecek petrol miktarının başlangıçta sınırlı olabileceği konusunda uyardı. "Bazı kargolar alternatif düzenlemelerle çıkış yapmış durumda, ayrıca gemi sahipleri anlaşmanın çökebileceği endişesiyle tankerlerini bölgeye geri gönderme konusunda isteksiz kalabilir," dedi. Gemi takip verilerine göre, her biri 2 milyon varil taşıma kapasiteli iki süper tanker de dahil olmak üzere en az dört İran petrol tankeri transponderlarını açarak boğazdan dışarı seyretmeye başladı.
IEA'nın gelecek yıl olası bir günde 5,05 milyon varil fazlaya ilişkin uyarısı, piyasanın potansiyel tersine dönüşünün boyutunu gözler önüne seriyor. Çatışmadan önce İran günde yaklaşık 3,2 milyon varil üretiyordu ve ihracatı ortalama olarak günde yaklaşık 1,5 milyon varildi. Bloomberg News tarafından görülen anlaşma taslağına göre, ABD Hazine Bakanlığı, mutabakatın imzalanmasının hemen ardından İran ham petrolü ve petrokimya ürünleri ihracatı için muafiyetler çıkaracak.
Ön anlaşma, İran'ın nükleer programı ve zenginleştirilmiş uranyum stoklarının akıbeti de dahil olmak üzere en zorlu konuları 60 günlük müzakere sürecine erteliyor. Ayrıca, ABD ve ortaklarının İran'ın ekonomik toparlanmasını finanse etmek için 300 milyar dolarlık bir plan geliştirmesini gerektiriyor, ancak Başkan Trump, ABD'nin savaş tazminatı ödeyeceğini reddetti.
Petrol piyasaları için, geri dönen İran arzı, olası OPEC+ ayarlamaları ve Fed'in faiz artırımı yörüngesinin birleşimi alışılmadık derecede belirsiz bir görünüm yaratıyor. Fed'in en son kesintilerden artırımlara geçiş sinyali verdiği 2022 sonlarında, Brent ham petrolü, güçlenen dolar ve yavaşlayan büyümenin talebi baskılamasıyla sonraki altı ayda %35 düştü.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
