Önemli Çıkarımlar:
Binance Wallet, Bybit ve Bitget Wallet, 12 Haziran'da tokenize SpaceX halka arz kampanyalarını iptal etti. Bunun nedeni, tekliflerin arkasındaki tokenize hisse senedi sağlayıcısı xStocks'un dayanak hisseleri teslim edememesi ve toplam müşteri emirlerinin 1 milyar doları aşmasına rağmen kullanıcıların sıfır tahsisat alması oldu.
"xStocks'un dayanak varlıkları teslim edememesi nedeniyle herhangi bir SpaceX tahsisatı alınmadı," dedi Bybit bir açıklamada. Borsa, tüm abonelik fonlarını otomatik olarak iade edeceğini ve uygun kullanıcılara dört günlük bir süre boyunca yıllık %10 oranına eşdeğer bir ödül sağlayacağını belirtti.
Binance'in SPCXx kampanyası, geri çekilmeden önce tek başına 557 milyon dolar değerinde zincir üstü abonelik çekti, The Defiant'a göre. Borsa, 1 milyon dolar değerindeki kendi bStocks SpaceX tokenlerini (SPCXB) katılımcılar arasında eşit olarak dağıtacağını açıkladı. Bitget Wallet da işlem ücretleri dahil tam geri ödeme yaparken, gaz kuponları ve gelecekteki tokenize halka arzlara öncelikli erişim sağladı.
İptaller, kriptonun zincir üstü dağıtım altyapısı ile geleneksel halka arz tahsisat süreci arasındaki yapısal bir boşluğu ortaya çıkardı. SpaceX'in 12 Haziran'da Nasdaq'taki çıkışı, yaklaşık 1,8 trilyon dolar değerlemede yaklaşık 75 milyar dolar topladı ve hisseler 135 dolardan fiyatlanırken 150 dolara yakın açıldı. Teklif dört kat fazla talep gördü ve geleneksel brokerlar bile tahsisatları sınırlandırdı — Fidelity, Charles Schwab ve SoFi uygun müşteriler için yalnızca kısmi dolumlar gerçekleştirdi. xStocks üzerinden abone olan Kraken kullanıcıları, Wu Blockchain'e göre yaklaşık dört hisse değerinde maruziyet elde etti.
Bu olay, tokenize hisse senedi ürünlerinin birincil piyasa erişimi için hala merkezi aracılara bağımlı olduğunu vurguladı. Hyperliquid ve Binance gibi platformlardaki halka arz öncesi sürekli vadeli işlemler beklendiği gibi çalıştı ve Talos Research'a göre halka arz gününde 4,6 milyar dolar işlem hacmi kaydedilirken açık faiz 500 milyon dolara yaklaştı. Ancak tek bir yukarı akış tahsisat kanalına dayanan tokenize hisse senedi teklifleri son aşamada başarısız oldu.
"Dağıtım ve takas için zincir üstü altyapı hazır, ancak kripto-native kanalların birincil piyasa tahsisatına erişim mekanizmaları hala gelişiyor," dedi Bitget Wallet Baş Operasyon Sorumlusu Alvin Kan. Bitget, o zamandan beri bir broker nezdinde tutulan 1:1 tokenize SpaceX hisseleri sağlayan gerçek dünya varlık platformu Reality'ye geçti.
SEC, Ocak 2026'da tokenize hisse senetlerinin kayıt ve açıklama kurallarına tabi tam menkul kıymetler olmaya devam ettiğini vurgulayan bir personel bildirisi yayınladı. Bloomberg'in Mayıs ayında bildirdiğine göre SEC, tokenize hisse senetlerinin ticaretine izin verme planını erteledi. Tahsisat darboğazıyla birleşen düzenleyici belirsizlik, kripto platformları underwriterlar ve saklama kuruluşlarıyla doğrudan ilişkiler kurana kadar yüksek profilli listeler için tokenize halka arz erişiminin kısıtlı kalacağını gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
