2 Geleneksel Borsa, ABD'li Düzenleyicileri Kripto Platformu Hyperliquid'i Dizginlemeye Çağırdı

Dünyanın en büyük iki borsa operatörü olan CME Group Inc. ve Intercontinental Exchange Inc. (ICE), ABD'li düzenleyicilere hızla büyüyen kripto platformu Hyperliquid'i incelemeleri için baskı yapıyor. Bloomberg'in 15 Mayıs tarihli raporuna göre, geleneksel borsalar Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nu (CFTC) platformun anonim yapısının özellikle petrol piyasaları olmak üzere küresel emtia göstergelerini bozabileceği konusunda uyardı.

NYSE ve dünyanın en büyük enerji borsalarının operatörleri, CFTC'ye ve Kongre yetkililerine Hyperliquid'in piyasa manipülasyonu riskleri taşıdığını ve devlet aktörleri tarafından yaptırımları delmek için kullanılabileceğini bildirdi. Bloomberg raporunda, görüşmelere aşina olan kişilere dayandırılarak, "Intercontinental Exchange Inc. ve CME Group Inc., borsaların küresel petrol fiyatlarını saptırabileceğini söylediği hızla büyüyen ve düzenlenmemiş bir kripto platformu olan Hyperliquid'i dizginlemesi için ABD'ye baskı yapıyor" ifadesine yer verildi. Borsalar, Hyperliquid'in müşteri kimlik kontrolleri (KYC) ve işlem izleme sistemleri uygulamasını gerektirecek şekilde CFTC'ye kaydolması için zorluyor.

Endişelerin odağında Hyperliquid'in yapısal zayıflıkları yer alıyor. Merkeziyetsiz bir borsa (DEX) olarak pazarlanmasına rağmen eleştirmenler, sadece 31 doğrulayıcıdan oluşan bir ağ ve 4 imzanın 3'ü (3-of-4 multisig) ile güvence altına alınan bir mevduat köprüsü dahil olmak üzere önemli merkezileşme risklerine dikkat çekiyor. Bu tasarım, dört anahtar sahibinden sadece üçünün kullanıcı fonlarını kontrol edebileceği anlamına geliyor ki bu da milyarlarca dolarlık işlem hacmi yöneten bir platform için kritik bir darboğaz oluşturuyor.

Bu düzenleyici baskı, yerleşik ve ağır şekilde düzenlenen borsaları yasal bir gri alanda faaliyet gösteren protokollerle karşı karşıya getirerek DeFi sektörü için kritik bir sınav niteliği taşıyor. Sonuç, ABD'li düzenleyicilerin merkeziyetsiz türev platformlarına yaklaşımı için bir emsal teşkil edebilir; potansiyel olarak Hyperliquid ve emsallerini büyük operasyonel değişikliklere zorlayabilir ve önemli uyum maliyetleri getirebilir.

Coinbase Anlaşması ve ETF Lansmanları Artan Entegrasyonun Sinyalini Veriyor

Düzenleme baskısı, Hyperliquid'in ABD finans sistemiyle bağlarını derinleştirdiği bir dönemde geliyor. Coinbase Global Inc. kısa süre önce platformdaki USDC sabit coini için ana hazine dağıtıcısı oldu. Bu hamle, bazı analistler tarafından ABD düzenleyici ortamında yol almak için stratejik bir adım olarak görüldü. Yatırımcı Ansem, anlaşmanın Hyperliquid için "son derece boğa yönlü" olduğunu, sadece bir gelir akışı sağlamakla kalmayıp aynı zamanda Coinbase'in düzenleyici ve dağıtım uzmanlığına erişim sağladığını belirtti.

Platformu düzenlenmiş piyasalara daha da sabitlemek için iki spot Hyperliquid borsa yatırım fonu (ETF) piyasaya sürüldü. SoSoValue verilerine göre, 21Shares HYPE ETF ve yeni piyasaya sürülen Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), şimdiden yaklaşık 8,2 milyon dolarlık net giriş çekti. ETF'ler ve sabit coin ortaklıkları aracılığıyla ABD piyasasındaki bu artan varlık, platformu düzenleyiciler için daha görünür bir hedef haline getiriyor.

Zincir Üstü Emir Defteri Modeli İnceleme Altında

Otomatik piyasa yapıcılara (AMM) güvenen birçok merkeziyetsiz borsanın aksine Hyperliquid, spot ve sürekli vadeli işlem ticareti için tamamen zincir üstü (on-chain) bir emir defteri kullanıyor. MIT ve Harvard kökenli bir ekip tarafından oluşturulan platform, HyperCore motoru aracılığıyla saniyede 200.000 işleme kadar yüksek hızlı ticaret sunmayı hedefliyor.

Ancak CME ve ICE'nin temel şikayeti, bu teknolojinin geleneksel emtia piyasalarını yöneten yerleşik düzenleyici çerçevenin dışında faaliyet göstermesidir. Lobicilik çabaları, Hyperliquid'i marjinal bir DeFi deneyi olarak değil, hakim oldukları piyasaların bütünlüğünü etkileyebilecek doğrudan, düzenlenmemiş bir rakip olarak gördüklerini gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.