Các điểm chính:
Đồng Yên Nhật đã suy yếu xuống mức thấp nhất trong hai tuần so với đồng đô la Mỹ vào thứ Hai, đẩy tỷ giá USD/JPY vượt qua ngưỡng 159,00 khi căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông thúc đẩy dòng vốn tìm đến nơi trú ẩn an toàn trên diện rộng.
"Thị trường chuẩn bị bắt đầu tuần mới với tâm thế yếu do các tín hiệu toàn cầu," V K Vijayakumar, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Geojit Investments cho biết. "Sự gia tăng lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ lên 4,62% là một yếu tố tiêu cực khác đối với thị trường chứng khoán các nước mới nổi (EM). Đồng Rupee có thể tiếp tục mất giá, làm trầm trọng thêm chu kỳ luẩn quẩn của việc mất giá đồng Rupee và việc bán tháo của khối ngoại (FPI)."
Tâm lý né tránh rủi ro thể hiện rõ trên khắp các thị trường, với chỉ số Nifty 50 của Ấn Độ giảm 1,19% xuống 23.363 và Sensex giảm gần 900 điểm. Chỉ số India VIX, thước đo biến động thị trường, đã tăng 2,75% lên 19,31, phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Đợt bán tháo đã tấn công mạnh mẽ vào tài sản của các thị trường mới nổi, với chỉ số Tiền tệ MSCI EM giảm 0,4%, ghi nhận mức giảm hàng tuần tệ nhất kể từ đầu tháng 3.
Biến động tiền tệ này là một phần của phản ứng thị trường lớn hơn đối với sự bất ổn tại eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Với khoảng một phần năm lượng dầu của thế giới chảy qua eo biển này, sự gián đoạn kéo dài đe dọa giữ cho giá năng lượng ở mức cao, làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát toàn cầu và gây áp lực buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường diều hâu.
Động lực chính đằng sau sự bất ổn của thị trường là sự gia tăng mạnh mẽ của giá năng lượng. Dầu thô Brent, chuẩn dầu quốc tế, đã tăng 1,83% lên 111,26 USD/thùng sau khi các báo cáo chỉ ra không có tiến triển tức thời trong việc mở lại eo biển Hormuz. Sự gia tăng giá dầu này tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát và biên lợi nhuận của doanh nghiệp, đặc biệt đối với các nước nhập khẩu lớn như Ấn Độ.
Gia tăng thêm áp lực, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã leo dốc, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 4,6%, một mức độ thu hút vốn rời khỏi các thị trường mới nổi và củng cố đồng đô la. "Những lo ngại về các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn đã gây thiệt hại cho khẩu vị rủi ro đối với các tài sản EM," Dan Pan, một nhà kinh tế tại Ngân hàng Standard Chartered ở New York, cho biết trong một ghi chú gần đây.
Để ứng phó với sự không chắc chắn, các nhà đầu tư đang xoay trục sang các lĩnh vực phòng thủ. Trong khi hầu hết các chỉ số ngành của Ấn Độ đều chìm trong sắc đỏ, với cổ phiếu hàng tiêu dùng lâu bền và ngân hàng dẫn đầu đà giảm, thì các nhóm phòng thủ lại cho thấy sức mạnh tương đối. Chỉ số Nifty IT gần như đi ngang, chỉ giảm 0,02%, trong khi chỉ số Nifty Pharma chỉ giảm 0,31%, vượt trội so với thị trường chung. Điều này cho thấy một sự ưu tiên rõ ràng cho các lĩnh vực hướng tới xuất khẩu, vốn ít bị ảnh hưởng bởi các biến động kinh tế trong nước và có thể được hưởng lợi từ một đồng Rupee yếu hơn.
Sự lo lắng của thị trường càng trở nên trầm trọng hơn bởi các dự báo địa chính trị dài hạn. Moody’s, trong triển vọng Kinh tế Vĩ mô Toàn cầu tháng 5, đã cảnh báo rằng việc mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz khó có thể xảy ra vào năm 2026. Cơ quan xếp hạng kỳ vọng các nhà nhập khẩu lớn của châu Á như Ấn Độ, Trung Quốc và Nhật Bản sẽ đàm phán các thỏa thuận quá cảnh song phương với Iran, một quá trình mà cơ quan này mô tả là chậm chạp và dễ bị gián đoạn.
Moody's đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm dương lịch 2026 của Ấn Độ bớt 0,8 điểm phần trăm xuống còn 6% và tăng dự báo lạm phát thêm một điểm phần trăm lên 4,5%, dẫn chứng tác động lan tỏa từ giá năng lượng cao hơn. Đánh giá này gợi ý rằng thị trường dầu mỏ có thể hoạt động dưới một hệ thống toàn cầu bị phân mảnh trong phần còn lại của năm, khiến giá cả biến động và tạo ra một hạn chế mang tính cấu trúc đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
