XRP 誤讀 DTCC 抵押品清單釀恐慌拋售，9 億美元 realized losses 蒸發

XRP 持有者在單週內實現了 9 億美元的損失——這是自 2022 年 19.3 億美元損失事件以來最嚴重的單週數字——原因在於市場誤將 DTCC 抵押品資格清單解讀為機構黑名單。

一位熟悉 DTCC 運作的分析師表示：「抵押品資格清單是清算與保證金操作的內部管道，並非關於交易所應上線哪些代幣的政策聲明。」

恐慌始於 DTCC 抵押品清單的截圖在社交媒體上未經背景說明即廣為流傳，顯示 XRP 未出現在某些文件中。網紅帳號放大了解讀，稱 XRP 已被列入黑名單，導致該代幣跌破 1.30 美元。在 DTCC 與 Stellar 發展基金會合作的消息傳出後，拋售進一步加速——交易者將兩件事解讀為 DTCC 選擇 Stellar 而非 Ripple。XLM 交易量激增，散戶資金從 XRP 撤出轉向買入。

DTCC 的做法始終保持鏈中立，其 2024 年的「大規模抵押品實驗」正在測試跨多個區塊鏈網路的互通性。與 Stellar 的合作目標是在 2027 年上半年上線代幣化資產——這僅是更廣泛多鏈策略中的一個節點，而非對 XRP 的否定。此事件凸顯了脫離上下文的營運文件在加密市場中能多麼迅速地成為影響市場的重大事件，而 9 億美元的損失源於一次誤讀。

DTCC 的抵押品資格清單僅服務於狹隘的營運目的：告訴清算成員哪些資產可以作為抵押品存入 DTCC 自身的清算與保證金系統。這些清單不會告訴交易所該上線或下架哪些代幣，也不反映監管偏好。XRP 未出現在這些清單中，被散戶交易者解讀為死刑判決，但這些清單是根據營運標準定期更新，而非機構偏好的體現。

助長資金輪動的 Stellar 合作同樣遭到誤解。DTCC 一直致力於建立跨鏈運作的基礎設施——Stellar 的交易僅是其中一項舉措，此外還包括一個涉及 Ripple 的代幣化工作小組，以及採用 Chainlink 的 CRE 標準。這些動作沒有一項顯示出贏家通吃的策略。

對 XRP 而言，當前的問題在於，一旦市場釐清抵押品資格機制與交易所上線現實之間的區別，市場能否復甦。分析師指出，從歷史上看，這種規模的損失激增往往出現在局部底部附近，但這並不能保證反彈。DTCC 或 Ripple 未能立即以通俗語言發出澄清，留下了市場投機填補的真空——而 9 億美元的 realized losses 就是結果。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。