Las ofertas de empleo en EE.UU. se mantienen en 7,6 millones, desafiando los pronósticos de caída

Las ofertas de empleo en EE.UU. se mantuvieron inesperadamente en 7,6 millones en mayo, desafiando los pronósticos de una caída a 7 millones y sugiriendo que el mercado laboral sigue siendo resiliente incluso mientras la guerra con Irán pesa sobre la economía en general.

"El interruptor de la contratación debe activarse por completo para que el mercado laboral vuelva a sentirse vivo", dijo Nicole Bachaud, economista de ZipRecruiter.

La contratación bruta cayó a 5,17 millones desde 5,26 millones en abril, mientras que las renuncias — un indicador de la confianza de los trabajadores en encontrar un nuevo empleo — subieron ligeramente a 3,1 millones. Los despidos y las bajas se mantuvieron en 1,7 millones, informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales. La tasa de contratación se mantuvo en el 3,3%, sin cambios respecto al mes anterior.

Las lecturas estables reducen la presión sobre la Reserva Federal para que aplique recortes agresivos de las tasas de interés, ya que el mercado laboral parece estar enfriándose de manera ordenada en lugar de deteriorarse rápidamente. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió ligeramente después de la publicación, mientras los operadores reducían sus apuestas por un recorte de tasas en septiembre, y el S&P 500 abrió prácticamente sin cambios. Los inversores centran ahora su atención en el informe de nóminas de junio del jueves, que se espera muestre 100.000 nuevos puestos de trabajo netos y una tasa de desempleo del 4,3%.

La contratación sigue siendo moderada a pesar de las vacantes

Si bien los empleadores continúan publicando puestos vacantes, la contratación efectiva aún no ha recuperado el impulso observado durante el auge posterior a la pandemia de COVID, cuando la contratación bruta mensual superaba regularmente los 6 millones desde mediados de 2021 hasta mediados de 2023. En los primeros cinco meses de 2026, los empleadores estadounidenses agregaron un promedio de aproximadamente 114.000 puestos de trabajo netos al mes, una mejora significativa respecto al promedio mensual de 9.700 en 2025, el ritmo más débil fuera de una recesión desde 2002.

La resiliencia del mercado laboral se produce a pesar del shock económico provocado por la guerra con Irán, que comenzó después de que EE.UU. e Israel atacaran el 28 de febrero e Irán respondiera cerrando el Estrecho de Ormuz, por donde pasa una quinta parte del petróleo y el gas natural del mundo. Los precios de la energía se dispararon, afectando a los hogares ya frustrados por el alto costo de la vida.

Los recortes de impuestos de Trump y el hecho de que EE.UU. sea un productor de energía han limitado el daño económico, según los economistas. Mientras tanto, las jubilaciones de los baby boomers y la política migratoria restrictiva de la administración Trump han reducido el grupo de trabajadores disponibles, reduciendo la denominada tasa de equilibrio de contratación — el número de empleos necesarios cada mes para mantener estable el desempleo — a tan solo cero, frente a los aproximadamente 150.000 de hace un año.

La última vez que las ofertas de empleo sorprendieron tan por encima del consenso fue a principios de 2025, cuando el mercado laboral aún estaba absorbiendo el shock inicial del conflicto con Irán. Ese episodio desencadenó una breve ola de ventas en los sectores sensibles a las tasas de interés, mientras los operadores recalibraban las expectativas sobre la Fed. Una dinámica similar podría estar desarrollándose ahora, aunque la reacción moderada de las acciones sugiere que los inversores están tratando los datos como una confirmación de un aterrizaje suave, más que como una razón para replantearse la trayectoria de las tasas.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.