El gasto de los consumidores aumentó mientras el indicador de inflación preferido de la Fed se aceleró a su nivel más alto desde finales de 2023, complicando la trayectoria de la política monetaria.
Atrás
La inflación en EE.UU. se acelera al 3,4% mientras el gasto de los consumidores sube un 0,3%
El gasto de los consumidores aumentó mientras el indicador de inflación preferido de la Fed se aceleró a su nivel más alto desde finales de 2023, complicando la trayectoria de la política monetaria.
La inflación subyacente del PCE se aceleró al 3,4% en mayo, la cifra más alta desde octubre de 2023, mientras que el gasto real de los consumidores aumentó un 0,3% respecto al mes anterior, según datos publicados el jueves por la Oficina de Análisis Económico.
"La combinación de una inflación persistente y un consumo resiliente reduce los argumentos a favor de recortes de tasas a corto plazo", declaró Sarah Miller, economista jefe para EE.UU. de MacroPolicy Research. "El objetivo del 2% de la Fed sigue siendo lejano".
El PCE general, que incluye alimentos y energía, subió al 4,1% desde el 3,8% de abril, coincidiendo con las proyecciones de los economistas. El PCE subyacente superó el consenso del 3,3% y se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% del banco central. En términos mensuales, los precios subyacentes aumentaron un 0,3% respecto a abril.
Los datos refuerzan los argumentos a favor de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de julio, y los mercados asignan una probabilidad inferior al 20% de un recorte, según datos de CME FedWatch. Si la inflación persiste en estos niveles durante el tercer trimestre, el banco central podría tener que evaluar si su actual postura restrictiva es suficiente.
La lectura de mayo marca la segunda aceleración consecutiva del PCE subyacente, después de haberse situado en el 3,3% en abril. La última vez que la inflación subyacente estuvo tan alta fue en octubre de 2023, cuando alcanzó el 3,5% — un nivel que precedió a la última subida de tasas del ciclo actual por parte de la Fed en julio de 2023. Desde entonces, el banco central ha mantenido la tasa de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,5%, el nivel más alto en más de dos décadas.
El gasto de los consumidores ajustado por inflación aumentó un 0,3% mes a mes, lo que indica que los hogares continúan recurriendo a sus ahorros y al crédito para mantener sus niveles de consumo a pesar de los precios elevados. La tasa de ahorro personal bajó al 3,8% desde el 4,1% de abril, lo que sugiere que los consumidores están agotando los colchones de la era pandémica para sostener el gasto.
La reacción entre las distintas clases de activos reflejó las implicaciones restrictivas. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años subió 8 puntos básicos hasta el 4,72%, mientras los operadores redujeron sus apuestas a recortes de tasas, y el S&P 500 cayó un 0,6% en la negociación vespertina. El índice Bloomberg Dollar subió un 0,3%, ampliando su avance mensual, a medida que los diferenciales de tasas se ampliaban a favor de EE.UU.
La trayectoria de la inflación durante los próximos dos meses será crítica para la reunión de septiembre de la Fed, donde los responsables de política monetaria contarán con proyecciones económicas trimestrales actualizadas. Si el PCE subyacente se mantiene por encima del 3% hasta agosto, la mediana de los puntos podría desplazarse para indicar solo un recorte en 2026, frente a los dos proyectados en marzo.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La inflación en EE.UU. sube mientras los consumidores gastaron más en mayo[2] La medida clave de inflación se acerca a un máximo de 3 años en mayo - Forbes[3] La tasa de inflación subyacente alcanzó el 3,4% en mayo, la más alta desde octubre de 2023, según el indicador preferido de la Fed[4] La inflación superó el 4% en mayo, pero lo peor podría haber pasado[5] El indicador de inflación favorito de la Fed se aceleró en mayo por el shock energético
Características
© 2026 Edgen impulsado por