米国の信用市場が二極化、1,500万人が「スーパープライム」層に仲間入り

米国の消費者経済における格差拡大により、銀行は成長著しい「スーパープライム」層の借り手への注力を強めており、信用の低い世帯は融資条件の厳格化と債務増大に直面しています。

最高ランクの信用スコアを持つ米国人の数は6年間で1,500万人急増し、消費市場に鮮明な分断を生み出しています。これが銀行の戦略を塗り替え、信用の低い層にリスクを集中させています。

ウェルズ・ファーゴ（Wells Fargo）のチャールズ・シャーフCEOは決算説明会で、「米国の消費者は全体としては依然として強固だが、その表面下では二極化が進んでいる」と述べました。

トランスユニオン（TransUnion）のデータによると、第1四半期には消費者の41%以上がスーパープライムのスコア（780以上）を保持しており、6年前の37%から上昇しました。これは、現在1.3兆ドルを超えている過去最高のクレジットカード債務や、自動車ローンの延滞率上昇とは対照的です。

この二極化は、貸し手と経済全体にとって重大な課題となっています。シティグループ（Citigroup）やアメリカン・エキスプレス（American Express）などの銀行がプレミアム商品で急成長するスーパープライム市場への対応に舵を切る中、サブプライム層の借り手が信用を得ることがますます困難かつ高額になるというフィードバックループが生じるリスクがあり、それが次の景気後退を増幅させる可能性があります。

スーパープライム層の急増

最上位の信用保有者の増加は、主に若年層によって牽引されています。Z世代とミレニアル世代は、現在アメリカン・エキスプレスなどの企業にとって新規顧客獲得の主要な源泉となっており、同社は新規口座の大部分が有料のプレミアムカードであると指摘しています。この層は所得の上昇と資産価値の急騰の恩恵を受けており、早い段階で強力なクレジットプロファイルを構築することができました。

これは、高所得層に注力する銀行にとって追い風となっています。例えば、シティグループは約85%の残高がFICOスコア660以上の消費者に供与されていると報告しています。貸し手はこれらの顧客に、より大きな与信枠を提供することで報いています。トランスユニオンによると、2019年第3四半期以降、新規カードの平均限度額はスーパープライム層で11%増加したのに対し、ニアプライム（near-prime）層ではわずか5%の増加にとどまりました。

低所得層のストレス

サブプライム層の消費者の割合は横ばいですが、ストレスの兆候が蓄積されています。ニューヨーク連銀の報告書によると、自動車ローンの総債務額は1.68兆ドルに達し、12月末時点の延滞率は4.8%に達しました。融資規模を確保しようとする焦りの表れか、新規自動車ローンの信用スコアの中央値は、直近の1四半期だけで8ポイント下落し、716となりました。

記録的な1.3兆ドルのクレジットカード債務に加え、低所得層の借り手の間で広がるこうした困窮は、人口の相当部分が不安定な状況にあることを浮き彫りにしています。スーパープライム層が繁栄する一方で、サブプライム層やニアプライム層の財務健全性は悪化しており、規制当局や金融機関が注視するシステム的リスクとなっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。