米国の信用バブル、1.7兆ドルの学生ローン市場をリスクにさらす

政府の補助金を受けた教育および住宅ローンによって膨らんだ信用バブルが、最近の市場分析によると、米国経済に警告を発しています。

評論家たちは、政府が補助する低金利が1.7兆ドルの学生ローン市場と連邦住宅局（FHA）の住宅ローンに危険な信用バブルを生み出し、より広範な経済の安定を脅かしていると警告しています。ウォール・ストリート・ジャーナルに掲載された書簡の中で、アナリストは「安すぎる信用」の過剰が大学の授業料と住宅価格を押し上げ、過剰な債務を抱えた膨大な借り手の層を生み出したと主張しました。

銀行コンサルタントのバート・エリー氏は、「労働市場が少しでも弱まれば、多くの学生ローン借入者の返済能力が危うくなるだろう。特に彼らが住宅ローンも抱えている場合はなおさらだ」と記しています。「事実上、ある種の過剰に安い信用が、別の種類の安い信用によって引き起こされる経済的苦境を悪化させることになる。これは、特定の借り手を超えて経済的な痛みを広げる可能性がある。」

これらの警告は、連邦学生ローンのポートフォリオが深刻なストレスの兆候を見せている中で出されました。推定総額は1.7兆ドルに達していますが、返済率はわずか30%です。ウィスコンシン銀行協会に提示された経済予測データによると、学生ローンの延滞率は16%以上に急増しており、これは2013年の前回のピークの1.5倍の水準です。

懸念されるのは、労働市場の悪化がバブルを弾けさせる針になる可能性があることです。経済学者は、経済成長が2026年に1.9%の「失速速度」まで鈍化するにつれ、全米の失業率が4.3%から5%に上昇すると予測しています。広範な失業は、学生ローンとFHA住宅ローンの両方でデフォルトの連鎖を引き起こし、2008年のサブプライム住宅危機を彷彿とさせる波及効果をもたらす可能性があります。

延滞率が示すシステム的なストレス

学生ローンのストレスは単独で存在しているわけではありません。最近の経済分析は、複数の形態の消費者負債における懸念すべき傾向を浮き彫りにしています。クレジットカードの延滞率は、20〜25%の平均金利とともに上昇しています。自動車ローン市場では、ローン残高がある所有者の約3人に1人が、車の市場価値を上回る負債を抱えており、これは大不況を引き起こしたサブプライム住宅ローンを思い起こさせる状況です。

全米住宅建設業者協会のチーフエコノミスト、ロバート・ディーツ氏は、学生ローンの延滞について「賃貸需要に影響を与えるだろう」と述べています。支払いが滞った借り手にとって、将来の信用が危うくなり、住宅購入市場から締め出される可能性があり、住宅セクター全体に停滞をもたらすことになります。

高まるリセッションのリスク

この醸成されつつある信用危機は、マクロ経済の不確実性が高まる中で起きています。ディーツ氏の組織は、イランでの戦争が原油価格に与える影響や、再び3%を超えたインフレを理由に、2026年のリセッション（景気後退）リスク予測を年初の30%から40%に引き上げました。これらの要因はあらゆる側面から家計を圧迫し、借り手がすでに膨らんでいる債務を管理することを困難にしています。

さらに圧力をかけているのが関税であり、これが商品のコストを押し上げています。ディーツ氏によると、米国のアルミニウム価格は世界市場よりも40%高く、この直接的な影響により2025年には約10万人の製造業の雇用が失われました。消費者負債の増加、根強いインフレ、そして労働市場の鈍化というこの組み合わせは、米国経済にとって不安定な環境を作り出しています。マイケル・Y・ワーダー・シニア氏のような一部の評論家は、最善の策は政府がローンを民間の債権回収業者に売却し、学生ローン市場から完全に撤退することだと提案しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。