Chi tiêu tiêu dùng Mỹ bị ảnh hưởng bởi giá dầu khi khoản thưởng thuế 3.500 USD dần hết tác dụng

Một đòn giáng kép mạnh mẽ từ việc các khoản hoàn thuế dần hết tác dụng và chi phí năng lượng tăng vọt đang đe dọa làm đình trệ động cơ chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ, dấy lên hồi chuông cảnh báo cho nền kinh tế nói chung. Sự thúc đẩy từ khoản tín dụng thuế thời Trump trung bình gần 3.500 USD cho mỗi hộ gia đình đang giảm dần ngay khi cuộc xung đột ở Trung Đông góp phần làm giá xăng tại Mỹ tăng khoảng 50%, làm xói mòn sức mua và ảnh hưởng đến niềm tin của người tiêu dùng.

"Sự thúc đẩy từ hoàn thuế phần lớn đã bị bù đắp bởi áp lực giá cả từ tình hình Trung Đông," Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng tại EY, cho biết. "Xung đột càng kéo dài, chúng ta càng tiến gần đến kịch bản lạm phát cao kéo dài và tăng trưởng tiêu dùng bị xói mòn."

Áp lực lên các hộ gia đình là đa diện. Đạo luật "One Big Beautiful Bill Act", bắt đầu phân phối các khoản hoàn thuế vào tháng 2 năm 2026, đã mang lại lực đẩy tạm thời cho doanh số bán lẻ. Tuy nhiên, luồng gió thuận tài khóa đó đang gặp phải luồng gió ngược dữ dội từ giá năng lượng. Việc phong tỏa eo biển Hormuz kể từ khi xung đột bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 đã làm gián đoạn dòng chảy dầu mỏ toàn cầu, dẫn đến chi phí tại trạm xăng cao hơn. Dữ liệu từ Ngân hàng PNC cho thấy chi tiêu của hộ gia đình cho xăng dầu đã tăng gần 40% trong những tuần gần đây so với một năm trước, trong khi nhà bán lẻ kho bãi BJ's Wholesale Club báo cáo rằng các thành viên của họ đã chi thêm 143 triệu USD cho nhiên liệu chỉ riêng trong tháng 4.

Những luồng gió ngược này đang tạo ra một "gờ giảm tốc" cho tăng trưởng kinh tế Mỹ và hiện đang gây áp lực rõ rệt lên tài chính hộ gia đình. Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã rơi xuống mức thấp kỷ lục, thấp hơn cả mức đáy đạt được vào năm 2022. Dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York cho thấy tỷ lệ nợ quá hạn đối với thẻ tín dụng, khoản vay mua ô tô và khoản vay sinh viên đang tăng lên, báo hiệu rằng căng thẳng tài chính đang trở nên phổ biến hơn.

Luồng gió thuận đang nhạt dần

Các giám đốc điều hành bán lẻ vốn đã hưởng lợi từ việc chi tiêu được thúc đẩy bởi hoàn thuế hiện đang chuẩn bị cho sự sụt giảm. Trong khi nhà bán lẻ cải thiện nhà cửa Lowe's lưu ý rằng một số người tiêu dùng đang giữ lại tiền hoàn thuế của họ trong bối cảnh không chắc chắn, hầu hết đều coi lợi ích này là thoáng qua.

Giám đốc tài chính của Target Corp., Jim Lee, tuyên bố rằng "khoản thưởng tăng thêm" từ hoàn thuế sẽ tan biến trong phần còn lại của năm. Tương tự, CEO của Advance Auto Parts, Shane O'Kelly, cho biết tăng trưởng doanh số có thể điều chỉnh khi công ty đi qua "luồng gió thuận hoàn thuế gần đây", ngay trước mùa lái xe mùa hè quan trọng.

Gánh nặng không đồng đều

Ảnh hưởng không được cảm nhận đồng đều trong toàn dân cư. Theo ước tính từ Bank of America, một phần ba hộ gia đình có thu nhập cao nhất có mức tăng hoàn thuế khoảng 13%, so với chỉ 6% của một phần ba hộ gia đình ở nhóm thấp nhất.

Những hộ gia đình thu nhập thấp này cũng là những người dễ bị tổn thương nhất trước cú sốc giá năng lượng, vì nhiên liệu và thực phẩm chiếm một phần lớn hơn trong ngân sách của họ. "Khoản thưởng hoàn thuế đã chảy không cân đối vào những người ít bị ảnh hưởng nhất bởi áp lực lạm phát," Mike Reid, nhà kinh tế trưởng tại RBC, cho biết. "Chính nhóm thu nhập trung bình mới là những người thực sự cảm thấy áp lực."

Sự phân hóa này thể hiện rõ trong kết quả kinh doanh của các tập đoàn. CFO của Walmart, John David Rainey, thừa nhận rằng trong khi các khách hàng thu nhập cao của ông có "nhiều sức mua", những người mua sắm thu nhập thấp hơn đang "căng thẳng hơn và đang xoay xở qua một tình huống kinh tế có khả năng khó khăn hơn."

Niềm tin chạm mức thấp kỷ lục

Căng thẳng tài chính ngày càng tăng được phản ánh trong tinh thần người tiêu dùng đang sụt giảm. Một cuộc khảo sát từ Đại học Michigan cho thấy 57% người tiêu dùng tin rằng giá cao đang làm xói mòn tình hình tài chính cá nhân của họ, tăng từ mức 50% của tháng trước.

"Nó xảy ra ở hầu hết các nhóm tuổi và nhân khẩu học," Tarang Amin, CEO của Elf Beauty, nói về tâm trạng bi quan. "Người tiêu dùng lo ngại về lạm phát và chi phí sinh hoạt." Tâm lý này là một chỉ báo quan trọng, vì những người tiêu dùng lo lắng có nhiều khả năng sẽ cắt giảm chi tiêu không thiết yếu, điều này có thể kích hoạt một sự suy thoái kinh tế rộng lớn hơn.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.