Önemli Çıkarımlar:
FCA'nın teklifi, UK perakende fonlarının ilk kez varlıklarının %10'una kadarını kripto ETN'lere tahsis etmesine olanak tanıyacak.
Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA), perakende yatırım fonlarının varlıklarının %10'una kadarını kripto para borsa yatırım notlarında (ETN) tutmasına izin vermeyi önerdi. Bu adım, Britanya'nın dijital varlıkları düzenlenmiş piyasalara entegre etme çabalarının en son aşaması.
FCA, 9 Haziran'da yayımladığı üç aylık istişare belgesinde, "UCITS ve NURS için önerdiğimiz %10 limiti, kripto ETN maruziyetinden kaynaklanabilecek önemli etkilerin riskini de azaltacaktır" ifadelerini kullandı.
Teklif, UCITS şemalarını ve UCITS olmayan perakende şemalarını kapsıyor. Bunlar, perakende yatırımcılardan toplanan parayı yönetilen portföylerde birleştiren yatırım fonlarının UK eşdeğerleri. FCA, "dayanak kripto varlıkların spekülatif doğası göz önüne alındığında", perakende odaklı fonların kriptoya "önemli ölçüde maruz kalmasına" izin vermenin uygun olmadığını belirtti. Düzenlemeye tabi olmayan ve nitelikli yatırımcı şemaları herhangi bir limite tabi değil ancak perakende yatırımcılara pazarlanamaz.
İstişare süreci 13 Temmuz'a kadar devam edecek ve ardından FCA kuralları nihai haline getirecek. Bu öneri, düzenleyicinin Ekim 2025'te kripto ETN'lere perakende erişim yasağını kaldırma kararının ardından geliyor ve stablecoin kuralları, saklama ve staking konularındaki eş zamanlı istişarelerle birlikte ilerliyor. Bu durum, UK'yi AB'nin MiCA çerçevesiyle daha yakın bir uyuma sokuyor.
FCA'nın hamlesi, düzenleyici engellerin UK'yi diğer finans merkezlerine kıyasla dezavantajlı konuma düşürdüğü yönündeki eleştirilere yanıt niteliği taşıyor. Kripto borsa yatırım ürünleri, Ocak 2024'te onaylanmalarından bu yana ABD spot bitcoin ETF'lerine on milyarlarca dolar net giriş sağlayarak küresel çapta ana akım benimsemeyi hızlandırdı.
Düzenleyici ayrıca, gayrimenkul gibi uzun vadeli varlıkları elinde tutmaya odaklanan fonların kripto ETN maruziyetinden muaf tutulup tutulmaması gerektiği konusunda da görüş arıyor. FCA, bu tür yatırımların söz konusu fonların belirtilen hedefleriyle uyumlu olmayabileceğini savunuyor.
İngiltere Merkez Bankası geçen ay, kripto şirketlerinin saklama limitleri ve rezerv gerekliliklerinin benimsemeyi engelleyebileceği yönündeki uyarılarının ardından, önerilen stablecoin rejiminin bazı kısımlarını yeniden değerlendirdiğini açıkladı. Nisan ayında FCA, varlık yöneticilerinin blokzincir benimsemesini kolaylaştırmak için tokenize fonlar için yeni kurallar yayımladı.
Sektör temsilcileri öneriyi genel olarak memnuniyetle karşıladı. Sektör ticaret kuruluşu CryptoUK'nin bir sözcüsü, "Bu, fon yöneticilerine net bir çerçeve sunarken perakende yatırımcıları koruyan ölçülü bir adım" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
