Puntos clave:
UBS señaló que un alto el fuego entre EE. UU. e Irán que llevó el crudo por debajo de los $90 por barril mejorará la rentabilidad de las tres principales aerolíneas chinas.
"Los costos de combustible representan entre el 30 % y el 40 % de los costos operativos totales de las aerolíneas chinas y constituyen su componente de costo más grande", afirmó UBS en un informe de investigación.
El banco espera que las tres grandes aerolíneas —Air China Ltd., China Southern Airlines Co. y China Eastern Airlines Corp.— registren mejoras consecutivas en sus ganancias trimestrales, con comparaciones interanuales volviéndose positivas. DBS Group mejoró la calificación de Air China a "mantener" con un precio objetivo de 4,1 HKD.
El retroceso de los precios del petróleo desde máximos de guerra por encima de los $100 por barril hasta niveles por debajo de los $90 brinda alivio después de que el conflicto elevara el crudo desde aproximadamente $60 a finales de febrero. Si bien las pérdidas se extendieron hasta principios de junio, UBS considera que la rentabilidad mejorará en la segunda mitad del mes, ya que las posibles reducciones en los recargos de combustible estimularían la demanda.
El conflicto en Oriente Medio, que comenzó a finales de febrero, disparó los precios del petróleo desde aproximadamente $60 hasta superar los $100 en mayo, generando pérdidas mensuales promedio de aproximadamente 1200 a 1500 millones de RMB para cada una de las tres aerolíneas durante abril y mayo, según UBS. El crudo Brent cayó un 3,9 % hasta aproximadamente $84 por barril el domingo, después de que el presidente Donald Trump anunciara que se había alcanzado un acuerdo con Irán, mientras que el crudo estadounidense bajó un 4,8 % hasta aproximadamente $81.
El banco señaló que, si bien las acciones de las aerolíneas chinas han estado bajo presión en los últimos meses debido al aumento de los precios del petróleo, el mercado ya ha absorbido en gran medida los factores negativos, lo que deja un margen de caída limitado. Con los costos de combustible ahora en descenso, el sector podría experimentar una revalorización a medida que el mayor lastre de costos se reduce.
Esta señal indica que lo peor de la presión de costos derivada del petróleo podría haber quedado atrás para las aerolíneas chinas, tras meses de fuertes pérdidas. Los inversores seguirán de cerca los datos semanales del precio del combustible para aviones y cualquier ajuste adicional en los recargos de combustible para confirmar la tendencia.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
