川普評估伊朗打擊計畫 荷莫茲海峽石油運輸恢復至戰前三分之二

白宮正評估中央司令部提出的一項計畫，針對荷莫茲海峽附近的伊朗軍事目標進行定期打擊，此策略可能使原油風險溢價在數週內居高不下。

川普政府正評估針對荷莫茲海峽附近伊朗目標進行定期有限打擊，官員們稱此策略為「割草」（mowing the lawn），在伊朗對美軍基地發動飛彈攻擊後，旨在保護石油運輸。

白宮發言人表示：「總統保有所有可動用的選項。伊朗人想達成協議，但他們總是慢了一步、少了一塊錢。」

這項由國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）支持、過去一週內制定的中央司令部計畫，目標鎖定伊朗在此戰略水道的雷達、防空及反艦飛彈能力。美軍近日攻擊了拉拉克島（Larak Island）上兩座伊朗發射器，伊朗則以彈道飛彈報復約旦境內的美軍設施，約旦稱其防空系統已成功攔截。荷莫茲海峽的石油運輸已回升至戰前水準的三分之二，美國海軍平均每晚護航約30艘船隻通過海峽。

荷莫茲海峽處理約全球20%的石油貿易，任何新的軍事對峙都將直接威脅原油供應路線。若川普批准該計畫，油價可能因航運成本上升及油輪保險費飆漲而飆升；若他按兵不動，風險溢價或許會消退，但伊朗攻擊航運的威脅依然存在。

升級循環加劇

最新一輪交火標誌著美伊自7月以來的第二輪軍事衝突。華盛頓表示德黑蘭準備在海峽發射火箭並部署水雷後，美軍攻擊了拉拉克島上兩座伊朗火箭發射器。伊朗以彈道飛彈瞄準約旦境內美軍設施作為報復，約旦防空系統成功攔截。川普週一向福斯新聞表示，美國將「狠狠打擊」作為回應。

美國官員日益擔憂伊朗正重建海峽周邊的雷達、防空及反艦飛彈系統。其中一起加劇憂慮的事件是，一枚伊朗防空飛彈射向一架為水道內船隻提供掩護的美軍F-35戰機。該飛彈雖未近到足以威脅戰機，但官員們視此為伊朗試圖恢復其軍事態勢的證據。

白宮先前因擔憂進一步軍事行動可能引發與伊朗的更廣泛對抗，傾向於不批准打擊行動。據Axios引述官員說法，最新一輪升級可能改變這項考量。

市場風險溢價累積

對能源市場而言，風險是直接的。荷莫茲海峽承載全球約20%的石油消費量，任何油輪交通中斷都會立即反映在原油價格上。據海灣新聞（Gulf News）報導，海峽石油運輸已恢復至戰前約三分之二水準，美國海軍平均每晚護航約30艘船隻。但伊朗再度攻擊油輪的風險，使地緣政治溢價持續緊嵌於原油價格中。

此輪升級也對全球股市構成壓力，投資人轉向防禦性類股及避險資產。國防和能源股可能受惠於此衝突，而更廣泛指數則因油價上漲推升通膨預期而面臨逆風。黃金和美國公債在這種時期通常吸引資金流入。

美伊上一次直接交火是在7月，當時美軍首度鎖定海峽內伊朗陣地。那一輪升級推高原油價格，隨後因航運恢復而趨於穩定。當前這輪循環在「割草」策略被列入考量之際，顯示衝突可能成為反覆出現的特徵，而非一次性事件。

伊朗最高領袖莫吉塔巴·哈米尼（Mojtaba Khamenei）正敦促海灣國家團結對抗他所謂的「真正敵人」：美國和以色列。與此同時，土耳其、沙烏地阿拉伯及擁有核武的巴基斯坦舉行了《麥加聯合防禦協議》下的首次高層會議，土耳其宣稱該協議可能擴大。土耳其外交部長費丹（Hakan Fidan）稱以色列總理納坦雅胡為「人類的共同敵人」，引發外界對這個新聯盟走向的疑慮。

對投資人而言，關鍵問題是川普是否批准中央司令部的計畫。若批准，定期打擊可能使海峽陷入長期性中斷狀態，維持油價和航運成本於高檔。若不批准，當前的風險溢價或許會消退，但伊朗重建飛彈及雷達能力將持續威脅這條水道。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。