Trade Desk 營收僅增 3%，Q3 財測暗示業績下滑

The Trade Desk 公布第二季營收為 7.15 億美元，年增 3%，低於內部預期，引發股價大幅下挫。

執行長傑夫·格林（Jeff Green）在財報電話會議上表示：「宏觀經濟環境使得全球部分大型品牌的增長變得更加困難。」

非公認會計原則（non-GAAP）每股盈餘從去年同期的 0.41 美元降至 0.34 美元。調整後 EBITDA 為 2.41 億美元，利潤率為 34%。GAAP 淨利為 6,400 萬美元，約佔營收的 9%。該公司預估第三季營收至少為 6.5 億美元，暗示營收將出現年減。格林表示，汽車及消費性包裝商品（約佔平台營收的 25%）受到關稅與油價的衝擊。

該股目前交易價格為獲利的 15.7 倍，為 2017 年以來的最低水準。執行長傑夫·格林在當季買入 600 萬股，價值約 1.48 億美元；同時公司回購了 7,800 萬美元自家股票，剩餘回購授權為 2.69 億美元。

客戶留存率維持在 95% 以上，此一水準已持續超過十年。聯合業務計畫（JBP）客戶數達到 217 家，年增 38%，這些計畫下的營收增長速度為整體公司營收的六倍。前 100 大客戶中，多數實現了雙位數的年增。

第二季聯網電視（CTV）和音訊業務均實現雙位數增長。包括 CTV 在內的影片業務佔整體業務比重約為 50% 出頭。音訊業務約佔營收的 7%，且連續第四季成為增長最快的通路。歐洲、中東及非洲（EMEA）與亞太地區年初至今增長近 30%，中國增長超過 100%。前 500 大廣告主以外的客戶，年初至今年增超過 50%。

非 GAAP 營運費用年增 12% 至 5.04 億美元，主因是公司將工作負載從公有雲遷移至自有資料中心，因而加大平台營運投資。該公司持有約 15 億美元現金及短期投資。

公司正準備於本月稍後推出平台可用性升級產品 Zuma，同時也在積極推廣基於訂閱制的數據產品 Audience Unlimited。近期一項使用 Audience Unlimited 的廣告活動，將每獨立家庭成本和數據 CPM 降低了超過 25%。英國的 General Mills Nature Valley 廣告活動實現了五倍的銷售增長，以及兩倍的廣告支出回報率提升。一個新的衡量框架正與主要媒體和數據合作夥伴進行 alpha 測試。公司已續簽與 Walmart 的零售媒體合作夥伴關係，並將 Netflix 納入其 Sellers and Publishers 500+ 庫存市場。

財測下調表明管理層預期宏觀壓力至少將持續至第三季。投資者將密切關注本月稍後 Zuma 的發布，以及 JBP 驅動的營收增長能否抵銷汽車和消費性包裝商品類別的疲弱表現。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。