Puntos clave:
Las acciones de Tencent Holdings Ltd. subieron un 5,66% hasta 477,6 HKD después de que BofA Securities afirmara que la versión oficial de su modelo de IA Hunyuan Hy3 superó las expectativas.
"El rendimiento real de Hy3 superó las expectativas, con capacidades en programación, agentes y diseño que alcanzan estándares de vanguardia nacionales a pesar de un tamaño de parámetros notablemente menor", señaló el equipo de analistas de BofA Securities en una nota. El bróker mantuvo una calificación de Comprar con un precio objetivo de 780 HKD, lo que implica un potencial alcance del 63,3% desde el nivel actual.
Tencent lanzó Hy3 como código abierto el 6 de julio bajo la licencia permisiva Apache 2.0, eliminando restricciones regionales que habían limitado la adopción de modelos chinos de peso abierto anteriores en la Unión Europea, el Reino Unido y Corea del Sur. El modelo cuenta con 295 mil millones de parámetros totales, con 21 mil millones activos por paso forward, utilizando una arquitectura de mezcla de expertos con 192 expertos y una ventana de contexto de 256.000 tokens. El precio de los tokens es entre un 20% y un 50% inferior al de la versión preliminar, situándose en 1 yuan por millón de tokens de entrada y 4 yuanes por millón de tokens de salida, colocándolo en un rango similar al de DeepSeek V4 Flash.
La ganancia de la acción añadió aproximadamente 170 mil millones de HKD al valor de mercado de Tencent en una sola sesión. BofA espera que Tencent amplíe aún más la escala de sus modelos fundacionales, con Hy4 programado para lanzarse en el cuarto trimestre de 2026.
La tasa de alucinación de Hy3 se redujo al 5,4% desde el 12,5% de la versión preliminar, según las evaluaciones internas de Tencent, mientras que las tasas de error de sentido común cayeron al 12,7% desde el 25,4%. En un estudio humano ciego con 270 expertos en flujos de trabajo del mundo real, Hy3 obtuvo 2,67 sobre 4 frente a GLM-5.1 de Zhipu AI, que obtuvo 2,51. El modelo va por detrás de GLM-5.2 en pruebas de codificación, pero lidera en tareas de búsqueda agéntica y orquestación de herramientas, incluyendo una puntuación de 84,2 en BrowseComp y 91,0 en DeepSearchQA.
La licencia Apache 2.0 supone un cambio estratégico para Tencent. Los modelos chinos de peso abierto anteriores de la competencia incluían restricciones que prohibían su uso comercial en la UE, el Reino Unido y Corea del Sur, limitando la adopción empresarial. La licencia permisiva de Hy3 y sus precios competitivos lo posicionan como una alternativa viable para organizaciones que buscan capacidades cercanas a la vanguardia sin los costes de infraestructura de modelos más grandes. Con 295 mil millones de parámetros totales, la huella FP8 de Hy3 es inferior a 300 gigabytes, menos de la mitad de la memoria requerida por rivales más grandes como GLM-5.2.
La mejora de BofA sugiere que la vía de monetización de IA de Tencent está ganando credibilidad entre los inversores institucionales. El mercado estará atento al lanzamiento de Hy4 en el cuarto trimestre de 2026 como el próximo catalizador para una mayor revalorización.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
