白银下跌，美联储18位委员中9位认为存在加息风险

白银在美联储6月会议后下跌，随着政策制定者展现出比市场预期更为鹰派的立场，这种金属正回落至成交量分布支撑区域。

"美联储最新点阵图显示出明确的进一步紧缩倾向，这对贵金属短期走势构成利空，"Edgen大宗商品分析师奥马尔·塔里克表示。

联邦公开市场委员会于6月23日将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，18位委员中有9位仍认为年内存在加息可能性。2026年政策利率中位数预测从3.4%上调至3.8%，2027年预测则从3.1%修正为3.6%。美联储还将2026年通胀预测从2.7%上调至3.6%，核心通胀预期从2.7%升至3.3%。

鹰派重新定价已大幅改变了利率预期。根据CME FedWatch工具，到2026年6月降息的概率已降至0.7%，而再次加息的可能性则接近90%。利率上升增加了持有白银等无收益资产的机会成本，这类资产需与有息工具争夺投资者资金。

潜在的抵消因素可能来自能源端。能源价格3.8%的涨幅占4月CPI增幅的40%以上，而汽油价格已因中东局势积极进展而有所回落。然而，路透社报道称，新的能源安全计划可能需要额外约5亿桶战略储备，总新增需求或达10亿桶——这一因素可能使能源成本居高不下，令通胀前景更加复杂。

白银的下一个主要催化剂将是7月的FOMC会议，届时市场将关注委员会利率立场是否出现任何转变。该金属能否守住当前成交量分布支撑区域，将决定回调是进一步加深，还是会吸引寻求对冲持续通胀的买家入场。

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