Puntos clave:
Los inversores retiraron más de 1 billón de dólares del Magnificent Seven y rotaron hacia gigantes tecnológicos emergentes, reconfigurando el liderazgo del mercado.
El Nasdaq 100 perdió más de 1 billón de dólares en valor de mercado el martes, cuando una rotación de salida del Magnificent Seven y una liquidación de fabricantes de chips de IA desencadenaron la peor sesión del índice en meses.
"Lo que estamos viendo es una concentración rotativa — el capital sale de los Mag 7 y se mueve hacia otros nombres tecnológicos de gran capitalización como Micron", declaró Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab.
Las acciones de semiconductores lideraron el declive, con SanDisk cayendo un 12 %, Micron un 9 % y AMD un 5 %. Las acciones de Nvidia también bajaron, extendiendo una racha de múltiples sesiones que ha borrado cientos de miles de millones de la valoración del líder en chips de IA. La liquidación fue desencadenada en parte por informes de que SK Hynix, un proveedor clave de Nvidia, estaba desacelerando su expansión en chips de IA, lo que genera dudas sobre el ritmo del gasto en infraestructura de inteligencia artificial.
La liquidación tecnológica contrastó con el Promedio Industrial Dow Jones, que alcanzó un récord histórico el lunes después de que un acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán enviara los precios del petróleo a la baja. La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad del 68 % de una subida de tipos en septiembre, frente al 29 % de la semana pasada, un cambio que presiona a las acciones de crecimiento de alta duración que dominaron los últimos dos años.
La Rotación Bajo la Superficie
Los Mag 7 — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms y Tesla — han representado una parte desproporcionada de las ganancias del S&P 500 en los últimos dos años. Sonders describió el cambio actual como una "concentración rotativa", donde el capital sale de las operaciones más concurridas y fluye hacia otros nombres de gran capitalización como Micron, que se ha beneficiado de la demanda impulsada por IA de chips de memoria de alto ancho de banda.
Las acciones de Micron se habían disparado este año gracias a su exposición a la IA, y la rotación hacia el fabricante de chips de memoria refleja una búsqueda de valor más allá de los líderes de megacapitalización. SK Hynix, otro gigante de chips de memoria y proveedor de Nvidia, ha ascendido hasta convertirse en la empresa más valiosa de Corea del Sur, superando a Samsung, después de que una apuesta de 14 años por los chips de memoria de alto ancho de banda diera sus frutos. La empresa ahora planea una cotización secundaria récord de 29.400 millones de dólares en los mercados estadounidenses para financiar una mayor expansión de capacidad.
La rotación no se limita al sector tecnológico. Según datos del mercado, las acciones estadounidenses de pequeña capitalización y del sector de transporte han estado ganando terreno a medida que los inversores amplían su exposición más allá de los nombres de megacapitalización que impulsaron el mercado alcista.
Efectos en Otras Clases de Activos
La liquidación se extendió más allá de las renta variable. Bitcoin cayó hasta aproximadamente 62.600 dólares mientras los inversores recortaban su exposición al riesgo, mientras que los precios del oro bajaron a medida que los operadores descontaban una mayor probabilidad de una subida de tipos en septiembre. El dólar estadounidense se fortaleció, aumentando la presión sobre los activos de riesgo. Los precios del petróleo cayeron después de que el acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán generara esperanzas de un aumento de la oferta, proporcionando un viento de cola para el Dow pero haciendo poco para contener la liquidación tecnológica.
El volumen de negociación en el Nasdaq fue elevado en comparación con el promedio de 20 días, lo que confirma la participación institucional en la rotación. SpaceX, que salió a bolsa en la mayor OPI de la historia de EE. UU., cayó por debajo de una valoración de 2 billones de dólares por primera vez desde su cotización, sumando presión a los índices tecnológicos.
Con la próxima reunión de política monetaria de la Fed programada para julio y las expectativas de tipos cambiando rápidamente, la rotación de salida de las tecnológicas de megacapitalización podría tener aún recorrido. Los inversores ahora esperan el informe de empleo de junio y los datos del índice de precios al consumidor, que definirán la trayectoria de los tipos para la segunda mitad del año.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
