Points clés à retenir
L'offre de stablecoins RLUSD de Ripple a augmenté de plus de 310 millions de dollars au cours des sept dernières semaines pour dépasser 1,55 milliard de dollars, affichant une adoption rapide alors même que le jeton XRP associé peine face à une baisse de l'activité on-chain et une chute du prix à 1,39 $.
« Pour que les institutions libèrent réellement toute la demande... il faut être réglementé au plus haut niveau », a déclaré Jack McDonald, vice-président principal des stablecoins chez Ripple, soulignant que l'entreprise privilégie l'utilité plutôt que la capitalisation boursière pour son dollar numérique réglementé.
La capitalisation boursière du stablecoin est passée de 1,24 milliard de dollars au 31 mars à plus de 1,55 milliard de dollars au 8 mai, selon les données du marché. En revanche, les données de Glassnode montrent que les nouvelles adresses quotidiennes sur le XRP Ledger ont chuté de 85 %, passant de 18 000 en décembre à 2 700 le 7 mai, tandis que le prix du XRP a baissé de 1,36 % en 24 heures.
Cette divergence met en évidence une dynamique de marché clé : alors que la stratégie de Ripple, axée sur les institutions et la réglementation, attire une nouvelle demande pour son stablecoin, elle ne s'est pas encore traduite par un élan pour le XRP, qui reste comprimé entre un support à 1,40 $ et une résistance proche de 1,45 $.
Les récents progrès législatifs, en particulier la loi GENIUS, ont donné aux entreprises financières traditionnelles un « laissez-passer » pour entrer dans l'espace des stablecoins, selon Richard Harrison de MoonPay. Cet élan réglementaire, qui se renforce avec le projet de loi CLARITY, trace une ligne plus claire pour l'industrie sur la manière dont les stablecoins peuvent être utilisés, en distinguant notamment les récompenses basées sur l'usage des intérêts de type bancaire.
Cette clarté est essentielle pour les clients institutionnels, qui exigent des produits réglementés et des contreparties solides. Le récent projet pilote de Ripple avec JPMorgan et Mastercard pour un règlement de bons du Trésor tokenisés réalisé en moins de cinq secondes souligne la demande d'efficacité basée sur la blockchain dans les marchés de capitaux. Les dirigeants de Paxos et de Ripple ont noté que si la capitalisation boursière est un indicateur, les véritables moteurs de l'adoption institutionnelle sont l'utilité pour les paiements, la trésorerie d'entreprise et la gestion des garanties.
Malgré les développements positifs dans l'écosystème de Ripple, le jeton XRP n'a pas suivi la trajectoire ascendante du RLUSD. Le prix a eu du mal à se maintenir au-dessus du niveau de 1,40 $, sous la pression d'une baisse globale du marché et de fondamentaux on-chain affaiblis.
Les données de Glassnode indiquent une baisse significative de l'intérêt des particuliers et des spéculateurs, les nouvelles adresses quotidiennes sur le XRP Ledger atteignant leur plus bas niveau en 18 mois. La baisse de 85 % depuis décembre indique que la croissance des nouveaux utilisateurs est au point mort, limitant la pression à l'achat sur le marché spot. Les données sur les dérivés de CryptoQuant, bien qu'affichant un volume de 372 millions de dollars le 7 mai, suggèrent que la récente chute des prix a été provoquée par un manque d'acheteurs plutôt que par des ventes massives à effet de levier, ce qui signifie qu'une reprise dépend d'une nouvelle demande.
La prochaine phase de l'adoption des stablecoins dépend de la mise en place de l'infrastructure de soutien pour les utiliser dans les paiements quotidiens, du loyer à une tasse de café, comme l'a noté Harrison de MoonPay. Si les paiements interentreprises (B2B) constituent un cas d'utilisation clair, l'adoption plus large par les consommateurs et les problèmes non résolus tels que la confidentialité sur les blockchains publiques restent des obstacles.
Pour Ripple, la croissance du RLUSD sert de preuve à sa stratégie réglementée. McDonald a déclaré que le stablecoin est conçu pour compléter le XRP et non pour le concurrencer, car les transactions sur le XRP Ledger utilisent toujours le XRP comme jeton natif pour le règlement. Le marché attend maintenant de voir si l'utilité croissante et la confiance institutionnelle dans le RLUSD pourront éventuellement relancer la demande et l'activité du réseau pour le XRP.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
