Ripple, California DFAL lisansı için 1 Temmuz son tarihiyle karşı karşıya, aksi halde RLUSD yasağı gelebilir

Ripple'ın California dijital varlık lisansı başvurusu yapmak için dokuz günü kaldı, aksi halde RLUSD stablecoin'i için dünyanın beşinci büyük ekonomisine erişimini kaybetme riskiyle karşı karşıya.

California'nın Dijital Finansal Varlıklar Yasası (DFAL) 1 Temmuz'da yürürlüğe giriyor ve eyalet sakinleri için dijital varlık ihraç eden, itfa eden veya saklama hizmeti sunan herhangi bir kuruluşun bir lisansa sahip olmasını veya tamamlanmış bir başvurusunun dosyada bulunmasını zorunlu kılıyor. Ripple'ın RLUSD stablecoin'i bu zorunluluğun tam kapsamına giriyor.

Analist WrathofKahneman, 19 Haziran'da X üzerinden yaptığı açıklamada, "Mart 2026'ya kadar olan kamuya açık DFPI belgeleri, DFAL başvuru sahipleri arasında herhangi bir Ripple kuruluşunu listelemiyor," dedi ve Ripple'ın düzenleyici kurumla doğrudan etkileşimi göz önüne alındığında bir başvurunun "muhtemel" olduğunu ekledi. California Mali Koruma ve Yenilik Departmanı (DFPI), 9 Mart'ta Ulusal Çok Eyaletli Lisanslama Sistemi üzerinden başvuru almaya başladı.

Ripple, bu yılın başlarında DFPI'ye resmi yorumlar sunarak, 1 Temmuz son tarihini ismen belirtti ve gereksiz para transferi lisansı gerekliliklerini ortadan kaldıracak olan Bölüm 80.3002(a)(5)'te bir değişiklik talep etti. Şirket, ABD genelinde 40'tan fazla MTL'ye (Para Transferi Lisansı) sahip ve RLUSD'yi doğrudan düzenleyen New York Finansal Hizmetler Departmanı tarafından sınırlı amaçlı tröst şirketi olarak yetkilendirilmiş durumda.

1 Temmuz'a kadar tamamlanmış bir DFAL başvurusu dosyada olmazsa, RLUSD'nin California sakinleri için yasal olarak ihraç edilmesi, itfa edilmesi veya saklanması mümkün olmayacak. Kaliforniya, dünyanın beşinci büyük ekonomisi konumunda ve bu durum, Ripple'ın stablecoin ve ödeme işi için riskleri oldukça büyük kılıyor. DFPI, California Finans Kanunu kapsamında lisanssız faaliyetler için faaliyet durdurma emirleri çıkarma ve hukuki para cezaları uygulama yetkisine sahip.

DFAL Gerçekte Ne Gerektiriyor?

Başlangıçta AB 39 kapsamında yürürlüğe giren ve Eylül 2024'te AB 1934 ile değiştirilen Dijital Finansal Varlıklar Yasası, lisanslama yürürlük tarihini Temmuz 2025'ten Temmuz 2026'ya erteledi ve böylece firmalara ve düzenleyicilere uyum altyapısı oluşturmaları için zaman tanıdı. Güvenli liman dar: Yalnızca 1 Temmuz'dan önce sunulmuş tamamlanmış bir başvuru, faaliyetlere devam etme hakkını koruyor. Kısmi başvurular bu kapsama girmiyor.

Başvuru ücreti 7.500 dolar artı DFPI'nin makul inceleme maliyetleridir. Tamamlanmış bir başvuru; kurumsal yapı belgeleri, mali tablolar, kara para aklama ve terörün finansmanıyla mücadele programları, yönetişim çerçeveleri, bilgi güvenliği politikaları ve tüketici koruma açıklamalarını içermelidir. Kanundaki "kendini bu şekilde tanıtma" ifadesi o kadar geniştir ki, California sakinlerine yönelik pazarlama materyalleri veya uygulama erişilebilirliği, tek bir işlem gerçekleşmeden önce DFAL yükümlülüklerini tetikleyebilir.

Ripple ve RLUSD için Üç Senaryo

Sonuç, üç ayrı yola ayrılıyor. İyimser senaryoda, Ripple 1 Temmuz'a kadar tamamlanmış bir DFAL başvurusunu onaylar, California operasyonları kesintisiz devam eder ve uyum risk priminin daralmasıyla RLUSD benimsenme anlatısı güçlenir. Temel senaryoda, Ripple'ın başvurusu mevcuttur ancak son tarihe kadar kamuya açık DFPI açıklamalarında yer almaz ve ajans başvuruları işlerken birkaç hafta boyunca belirsizlik yaratır. Kötümser senaryoda ise, tamamlanmış hiçbir başvuru ortaya çıkmaz ve DFPI yaptırım niyeti sinyali vererek Ripple'ı California'ya yönelik RLUSD ve saklama hizmetlerini durdurmaya veya yeniden yapılandırmaya zorlar.

Ripple'ın düzenleyici konumu son 18 ayda iyileşti. SEC v. Ripple davasının uzlaşmayla sonuçlanması, Ocak 2026'da Sostack toplu davasının reddedilmesi ve XRP'nin dijital emtia olarak sınıflandırılması, başlıca menkul kıymetler hukuku risklerini ortadan kaldırdı. DFAL son tarihi, net ve yakın bir sonucu olan, operasyonel uyum konusunda belirgin bir test niteliği taşıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.