Real Brokerage 第一季度营收增长 32%，受代理增长推动，拟收购 RE/MAX

Real Brokerage Inc. (NASDAQ: REAX) 报告第一季度营收为 4.66 亿美元，较去年同期增长 32%，这主要得益于代理商数量的强劲增长和辅助业务的扩张。

“在多年来最疲软的住房市场之一中，我们在提高留存率的同时实现增长的能力，证明了 Real 平台对代理商的价值，”董事长兼首席执行官 Tamir Poleg 在公司 5 月 8 日的财报电话会议上表示。

尽管住房市场背景疲软，业绩仍显示出显著的营收扩张。公司未提供营收或每股收益的共识比较数据。

拟收购 RE/MAX Holdings 的计划主导了本次会议，Real 的目标是实现 3000 万美元的成本协同效应，并在今年下半年完成交易。管理层表示，这笔交易将把 RE/MAX 的全球品牌与 Real 的技术平台相结合，为其抵押贷款和产权业务创造巨大的交叉销售机会。

在美国成屋销售持平的背景下，Real 的代理商完成了近 42,000 宗交易，同比增长 25%。截至 5 月初，该公司的代理商人数增长至超过 33,900 人。毛利润增长 24% 至 4220 万美元，尽管毛利率从去年同期的 9.6% 小幅收缩至 9.1%，首席财务官 Ravi Jani 将此归因于交易组合的变化。

公司辅助业务的增长也加快了。其 Real Wallet 平台的营收增长了两倍多，达到 43.6 万美元，而 One Real Title 的营收增长了 22%，One Real Mortgage 的营收增长了 20%。Poleg 指出，一些产权合资企业的附加率高达 80%。

收购 RE/MAX 的企业价值约为 8.8 亿美元。Poleg 表示，在合并后每年 70 万个美国交易环节中，只要有 1% 的抵押贷款附加率，就能产生约 2500 万美元的高利润收入。Jani 表示，交易完成后，公司的首要资本配置任务将是去杠杆化。

该公司本季度结束时拥有创纪录的 6290 万美元现金和投资，且无债务，产生了 2330 万美元的经营现金流。虽然 Real 不提供正式指引，但预计第二季度的营收将随着住房市场的季节性模式而出现环比改善。

强劲的季度业绩凸显了 Real 有机增长模式的成功，而待完成的 RE/MAX 收购则代表了一次转型性的无机增长押注。在预计于 2026 年下半年完成交易之前，投资者将关注监管机构和股东的批准情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。