OpenAI cân nhắc cắt giảm giá token khi cuộc chiến giá AI leo thang trước hai đợt IPO

OpenAI đang cân nhắc cắt giảm mạnh giá token để chống lại Anthropic, leo thang cuộc chiến giá cả đe dọa biên lợi nhuận của cả hai công ty trước thềm IPO của họ.

OpenAI đang đánh giá việc giảm đáng kể giá token — đơn vị cốt lõi của việc tính phí AI — nhằm giành lại thị phần doanh nghiệp từ Anthropic, khi công cụ Claude Code của hãng này đã trở nên phổ biến mạnh mẽ trong giới phát triển phần mềm, theo những người quen thuộc với vấn đề.

"Chi phí sử dụng AI đã trở thành một vấn đề lớn," Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman phát biểu tại một sự kiện gần đây, đồng thời cho biết công ty đang tìm cách giúp người dùng "nhận được nhiều giá trị hơn với chi phí thấp hơn."

Việc rà soát giá diễn ra trong bối cảnh doanh thu quý 1 năm 2026 của OpenAI đạt gần 6 tỷ USD, cao hơn khoảng 1 tỷ USD so với Anthropic, theo The Information. Nhưng cả hai công ty vẫn tiếp tục đốt hàng tỷ USD cho cơ sở hạ tầng tính toán — OpenAI dự kiến sẽ không đạt được lợi nhuận cho đến năm 2030 và dự chi 600 tỷ USD cho tính toán vào năm đó, giảm so với kế hoạch 1,4 nghìn tỷ USD trước đó. Anthropic đang tiến gần hơn đến điểm hòa vốn, chuẩn bị đạt lợi nhuận quý đầu tiên sau khi chốt thỏa thuận tài trợ chip trị giá 35 tỷ USD với Apollo và Blackstone.

Cuộc chiến giá cả là bài kiểm tra sức chịu đựng ban đầu đối với mô hình kinh doanh của cả hai công ty ngay khi họ chuẩn bị niêm yết công khai. OpenAI đã nộp đơn S-1 bảo mật vào ngày 8 tháng 6, một tuần sau khi Anthropic nộp đơn. Với việc OpenAI đặt mục tiêu định giá lên tới 1 nghìn tỷ USD và Anthropic đã giao dịch ở mức 1 nghìn tỷ USD trên thị trường thứ cấp — mức tăng 123% từ đầu năm đến nay — các nhà đầu tư sẽ xem xét liệu lợi ích thị phần từ việc định giá mạnh tay có thể bù đắp cho sự thu hẹp biên lợi nhuận hay không.

Động thái cạnh tranh đã thay đổi mạnh mẽ trong những tháng gần đây. Claude Code của Anthropic đã trở thành sản phẩm mã hóa AI phát triển nhanh nhất, giúp startup năm tuổi này vượt qua OpenAI về định giá lần đầu tiên. Đáp lại, OpenAI đã nâng công cụ mã hóa của riêng mình, Codex, lên ưu tiên hàng đầu của công ty. Codex hiện có 4 triệu nhà phát triển hoạt động hàng tuần, tăng gấp 6,7 lần so với khoảng 600.000 vào đầu năm 2026.

Nhưng nhu cầu chi tiêu cho AI của doanh nghiệp đang có dấu hiệu bão hòa. Ban lãnh đạo Uber cho biết với các nhà đầu tư hồi đầu năm rằng công ty đã sử dụng hết ngân sách AI năm 2026. Một khách hàng doanh nghiệp khác cho biết tháng trước họ gặp khó khăn trong việc liên kết lợi ích tăng năng suất mã hóa AI với các tính năng mới hướng đến khách hàng. Những bình luận này đã làm dấy lên cuộc tranh luận rộng rãi hơn ở Thung lũng Silicon về "tokenmaxxing" — hành vi tối đa hóa tiêu thụ token mà không có lợi tức đầu tư rõ ràng.

Áp lực giá cả đối mặt với thực tế IPO

Việc rà soát giá khiến OpenAI rơi vào thế khó. Hồ sơ S-1 bảo mật của công ty thừa nhận rằng "có những điều chúng tôi muốn làm có thể dễ dàng hơn khi là một công ty tư nhân," mà không giải thích thêm. Một cuộc chiến giá cả có thể làm sâu sắc thêm thua lỗ vào thời điểm các nhà đầu tư thị trường đại chúng đang yêu cầu lộ trình lợi nhuận rõ ràng hơn.

Cổ phiếu thứ cấp của OpenAI chỉ tăng 11,3% từ đầu năm đến nay, so với mức tăng 123% của Anthropic, phản ánh nhận định của CEO OpenVC David Shapiro rằng OpenAI "đã tăng trưởng đến một phần đáng kể trong định giá của mình." Sự phân hóa cho thấy các nhà đầu tư cho rằng Anthropic có nhiều dư địa tăng trưởng hơn khi tiến gần đến lợi nhuận.

Đối với các nhà phát triển và khách hàng doanh nghiệp, kết quả của cuộc chiến giá cả sẽ quyết định liệu chi phí AI có tiếp tục giảm hay ổn định. Nếu OpenAI và Anthropic buộc phải tăng giá để đáp ứng kỳ vọng biên lợi nhuận của thị trường đại chúng, kỷ nguyên AI được trợ giá có thể kết thúc đột ngột — một động thái đã thấy rõ trong việc GitHub Copilot gần đây chuyển sang tính phí dựa trên token, khiến hóa đơn của một số người dùng tăng tới 25 lần.

Sự hội tụ của các đợt IPO SpaceX, Anthropic và OpenAI trong vòng vài tháng là bài kiểm tra quan trọng nhất đối với khẩu vị của nhà đầu tư dành cho cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao trong một thập kỷ. Cách cuộc chiến giá AI được giải quyết sẽ định hình không chỉ định giá của hai công ty, mà còn cả cấu trúc chi phí của toàn bộ ngành công nghiệp AI.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.