油价飙升加剧分歧，能源利润暴涨 50%

战争引发的油价飙升正在加剧美国经济的严重分化，在使能源投资者的利润增长近 50% 的同时，也侵蚀了美国人的薪资。

受冲突驱动，油价飙升至每桶 100 美元以上，这正在扩大全球经济的裂痕，推动欧洲能源部门利润增长近 50%，同时将美国消费者通胀推至 2023 年 5 月以来的最高水平。

“负工资现象已在美国公众中出现，”RSM 首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）在接受雅虎财经采访时表示。他指出，虽然市场可以忽视较高的通胀，但对于中产阶级和工人阶级来说，“他们的生活水平正在下降。”

这种分化非常明显。根据 LSEG I/B/E/S 的数据，壳牌（Shell plc）和英国石油（BP plc）等欧洲能源巨头的第一季度利润有望增长近 50%。相比之下，由于能源价格同比飙升 17.9%，导致总体消费者通胀达到 3.8%，美国 4 月份的实际平均时薪下降了 0.3%。

这一动态给美联储带来了挑战。在薪资增长转负之际，美联储现在面临着新的通胀压力。根据 CME FedWatch 的数据，虽然市场预计 6 月份维持利率不变的可能性为 98%，但 12 月份加息的可能性已升至近 30%，这使得本已准备迎接增长放缓的经济路径变得更加复杂。

能源意外之财

地缘政治局势的主要受益者是能源生产商。随着布伦特原油期货上涨 3.3%，突破每桶 107 美元，WTI 原油突破 102 美元，能源公司的利润大幅增长。欧洲能源巨头的表现尤为出色，LSEG I/B/E/S 数据显示，该行业的盈利增长速度将创下 2023 年初以来的最高水平。剧烈波动带来的强劲交易利润也支撑了壳牌、英国石油和道达尔能源（TotalEnergies SE）等公司的业绩。

这种表现与更广泛的欧洲市场形成鲜明对比，自冲突开始以来，斯托克 600 指数已下跌 2.3%。这还凸显了日益增长的大西洋两岸分歧；在同一时期，受微软和谷歌母公司 Alphabet 等科技巨头强劲盈利的提振，标普 500 指数上涨了 8%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨了 17%。

消费者的压力

对于消费者来说，这是一个压力不断增加的故事。美国 4 月份消费者价格指数显示，包括汽油在内的能源商品价格同比飙升 28.4%。这直接导致实际平均时薪下降 0.3%，是三年来首次年度下降。

这种痛苦是广泛的，欧元区消费者信心指数跌至三年半以来的低点。面向消费者的行业正感受到压力。一篮子欧洲奢侈品股票今年已下跌超过 20%，英国酒吧连锁店 JD Wetherspoon plc 最近发布了五个月内的第三次利润警告。据 Dutch Bros 首席执行官克里斯汀·巴罗内（Christine Barone）称，甚至像星巴克和 Dutch Bros 这样的咖啡连锁店也在吸收不断上涨的大宗商品成本，以避免疏远对通胀感到厌倦的客户。

东方汇理投资学院（Amundi Investment Institute）的分析师警告称，旷日持久的冲突可能会损害欧洲经济增长，并提醒说，企业可能难以像乌克兰战争引发初始通胀冲击时那样，将不断上升的成本转嫁给消费者。

本文仅供参考，不构成投资建议。