紐約聯準會主席威廉斯警告中東衝突的三個溢出效應

紐約聯準會主席約翰·威廉斯表示，中東持續的衝突正在加劇全球供應鏈壓力，並威脅到通膨上升。他指出溢出效應已經在衝擊亞洲和歐洲。

威廉斯警告稱：「中東衝突正在加劇供應鏈緊張局勢。」他指出，雖然美國作為主要的能源生產國受到部分「保護」，但其他地區正面臨更直接的困難。

這一警告發出之際，零售商和托運人報告成本激增。英國零售商協會 (BRC) 指出，能源和燃料價格上漲正影響到運輸和製造業，80% 的英國消費者預計食品價格會因此直接上漲。在能源領域，據 NextDecade 的一位高管稱，衝突正促使托運人尋求液化天然氣 (LNG) 運輸船的長期合約，以避免現貨市場的波動。

主要風險是在各國央行剛剛控制住價格壓力之際，出現新一波通膨，這可能會推遲或逆轉預期的降息。美聯儲自 2023 年 7 月以來一直將政策利率維持在 5.25%-5.50% 的 23 年高位，持續的通膨可能會迫使美聯儲維持「長期高利率」立場，影響從企業借款到消費者貸款的各個方面。

這種影響在全全球物流中最為明顯。航運巨頭馬士基報告稱，由於客戶重新規劃貨物航線，貨運量大幅增加；而阿迪達斯執行長 Bjørn Gulden 則強調運輸成本「開始爆炸性增長」。全球托運人論壇主管 James Hookham 證實，通過荷姆茲海峽的正常貿易流動已中斷，迫使企業通過紅海港口建立昂貴且複雜的陸路運輸路線，這增加了顯著的海關延誤，並使某些貿易流變得不經濟。

對於消費者來說，溢出效應轉化為更高的價格。BRC 正敦促英國政府削減包裝稅和企業能源費等國內成本，以幫助零售商消化他們已經面臨的估計 65 億英鎊的額外成本。這呼應了上一次重大能源危機期間的情況，當時零售價格落後於生產者成本的激增，但最終隨之上升，削弱了家庭購買力。

威廉斯對美國與其他經濟體的區分至關重要。作為能源淨出口國，美國可以減輕一些直接成本。然而，歐洲和亞洲仍嚴重依賴中東的能源和貿易路線。德國領導人已經在討論降低企業電價的措施，BRC 建議英國也應效仿，以避免因「自身造成的成本無所作為」而受到懲罰。這種情況突顯了美國及其主要貿易夥伴之間經濟表現可能出現的分化。

本文僅供參考，不構成投資建議。