輝達第二季營收翻倍至960億美元 受AI需求加速帶動

輝達公布第二財季營收達962億美元，年增106%，較市場共識高出40億美元，反映AI需求加速攀升。

「AI已到達其轉折點。它正在執行有價值的實務工作，其token具生產力且能創造利潤。如今，運算即營收。」輝達創辦人暨執行長黃仁勳在聲明中表示。「而需求正在加速。」

資料中心營收達到890億美元，優於市場預估的857億美元。超大規模客戶貢獻487億美元，季增13%；而ACIE業務——AI雲端、工業與企業——則挹注403億美元，年增138%。非GAAP每股盈餘為2.22美元，高於市場共識區間2.06至2.09美元。

管理層將第三季營收指引上調至1,080億美元（正負2%），並預測2028財年成長率約為70%——財務長Colette Kress表示此成長速度受到供應端限制。消息公布後，股價在盤後交易中上漲逾5%。

Kress表示，輝達的Vera Rubin平台已於8月開始量產出貨，預計將占第三季資料中心營收約20%，成為公司史上爬升速度最快的產品。AWS計畫在2029財年第二季前額外部署200萬顆輝達GPU，其中包括整合Rubin產品的Vera CPU。

輝達的網路業務營收創下歷史新高，季增18%，其中Spectrum-X乙太網路營收年增2.6倍。採用輝達DSX參考設計的NeoCloud合作夥伴，預計年底前將達到8吉瓦的已安裝容量，高於2025年底的約3吉瓦。

本季毛利率維持在75%，但由於記憶體成本上升，預計第四季將降至71%至72%，隨後在2028財年穩定於72%至73%。庫存攀升至320億美元，反映輝達為Vera Rubin上市所做的準備。

公司向股東返還創紀錄的260億美元，其中包括200億美元的股票回購和60億美元的股息，尚有990億美元回購授權餘額。輝達本季對中國客戶出貨的Hopper 200產品僅占資料中心營收不到1%，且由於地緣政治不確定性，其前瞻展望未納入中國資料中心運算營收。

黃仁勳表示，輝達每吉瓦資料中心容量的營收機會已從Hopper世代的約180億美元，擴增至Blackwell的250億美元，以及Vera Rubin的400億美元——涵蓋CPU、GPU、網路、系統與軟體。公司已投資近500億美元於前沿AI實驗室，並與Apollo Global Management、BlackRock、Blackstone、Brookfield Asset Management、高盛及KKR合作建立融資平台，預計籌集超過5,000億美元的第三方資本。

此次上調指引意味著AI需求在2028財年前將持續高於供給。投資人將密切關注第三季財報電話會議，以掌握毛利率趨勢的最新動向及Vera Rubin爬坡細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。