케빈 워시가 금요일 연방준비제도(Fed)의 지휘봉을 잡았습니다. 그는 급등하는 인플레이션과 지정학적 갈등으로 압박받는 경제를 어떻게 다룰지를 두고 내홍을 겪고 있는 중앙은행을 물려받게 되었습니다.
케빈 워시는 제11대 미 연방준비제도 의장으로 취임하며, 3.8%의 인플레이션 탐색, 도널드 트럼프 대통령의 금리 인하 정치적 압력, 그리고 연준 내부 정책 결정 위원회의 깊은 분열이라는 거대한 도전으로 정의되는 임기를 시작했습니다. 5월 22일 열린 취임식은 시장이 대통령의 의도와는 정반대로 금리 인상에 점점 더 베팅하고 있는 시점에 이루어졌습니다.
워시 의장은 백악관에서 취임 선서를 마친 후 "이 사명을 완수하기 위해 나는 개혁 지향적인 연준을 이끌 것이며, 과거의 성공과 실수로부터 배우고 정체된 프레임워크와 모델에서 벗어나 청렴함과 성과에 대한 명확한 기준을 유지할 것"이라고 말했습니다.
신임 의장은 미국-이스라엘과 이란 간의 전쟁 충격으로 유가가 배럴당 100달러를 넘어서고, 인플레이션율이 연준의 목표치인 2%보다 1%포인트 이상 높은 경제 상황에 직면해 있습니다. 금요일 발표된 데이터에 따르면 미시간대 소비자심리지수는 역대 최저치로 떨어졌습니다. 내부 정책 갈등을 여실히 보여주듯, 크리스토퍼 월러 연준 이사는 금요일 연준의 공식 전망에서 벗어나 중앙은행이 '완화 편향'을 버리고 "향후 금리 인하 가능성이 금리 인상 가능성보다 높지 않음을 분명히 해야 한다"고 밝혔습니다.
워시의 첫 시험대는 6월 16~17일 열리는 FOMC 회의가 될 것입니다. 여기서 그의 행동은 그가 처음부터 인플레이션 파이터로서의 신뢰성을 구축할 것인지, 아니면 트럼프 행정부의 성장 중심, 저금리 의제에 동조할 것인지를 결정짓는 신호가 될 것입니다. 연준의 거대한 대차대조표를 축소하겠다는 그의 명시된 목표는 금융 여건을 본질적으로 긴축시키고 고평가된 주식 시장 밸류에이션에 도전하게 될 것입니다.
워시는 1년간의 공개 오디션 기간 동안 지난 20년간의 위기 동안 6조 7,000억 달러까지 불어난 연준의 대차대조표를 축소하겠다는 야심 찬 의제를 제시했습니다. 그의 목표는 국채와 주택저담보증권(MBS)을 매각하여 그 수치를 3조 달러로 줄이는 것입니다.
양적 긴축(QT)으로 알려진 이러한 움직임은 연준이 주요 채권 매도자가 됨에 따라 장기 금리에 직접적인 상승 압력을 가하게 됩니다. 무위험 자산인 미국 국채 수익률이 높아지면 주식을 포함한 모든 자산의 가격 재산정이 강제됩니다. 현재 S&P 500은 선행 주가수익비율(PER) 21배에서 거래되고 있는데, 이는 역사적 평균인 16~17배를 크게 상회하는 수치여서 고금리에 특히 취약합니다.
워시의 정책 목표는 연방공개시장위원회(FOMC) 내부의 상당한 반대에 직면해 있습니다. 지난 위원회 회의에서는 미래 금리 인하를 시사하는 문구를 삭제하자는 3명의 의견을 포함해 총 4건의 소수 의견이 나왔습니다. 트럼프가 임명한 월러 이사의 매파적 전환은 이러한 분열을 심화시켰으며, 시장이 이르면 10월 금리 인상에 베팅하게 만들었습니다.
복잡성을 더하는 요소는 트럼프의 끊임없는 비판을 받았던 제롬 파월 전 의장이 이사로 남기로 결정했다는 점입니다. 정책 유연성과 FOMC 성명서의 모호한 문구를 선호하는 워시의 욕구는 점점 더 파편화되는 이사회 및 불확실성 속에서 예측 가능성을 절실히 원하는 시장과 충돌할 수 있습니다.
거시 경제 상황이 위험 자산에 심각한 역풍을 제시하고 있지만, 워시의 임명은 일부에서 암호화폐 섹터에 잠재적인 호재로 간주됩니다. 신임 의장은 전임자의 회의적인 시각과 대조적으로 암호화폐 친화적인 입장으로 잘 알려져 있습니다. 비트코인이 77,000달러 근처를 유지하고 있는 상황에서 그의 리더십은 보다 유리한 미국의 규제 프레임워크를 마련하여 디지털 자산의 주류 금융 통합을 촉진하고 잠재적으로 상당한 자본 유입을 유도할 수 있습니다.
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