Nebius 飆漲 28%、CoreWeave 上揚 19%，AI 基礎設施類股全面走強

Nebius 股價狂飆 28% 至 214.50 歐元，此前該公司第二季營收成長逾五倍，帶動 AI 基礎設施類股全面上漲，並推升那斯達克綜合指數上揚 0.75% 至 26,642.98 點。

「本季我們設定的每一項目標都已完成，多數情況下甚至超額達標，」Nebius 創辦人暨執行長阿卡迪·沃洛茲（Arkady Volozh）在致股東信中表示。

CoreWeave 大漲 18.64% 至 107.16 美元，這家新雲端（neocloud）供應商公布積壓訂單達 1,040 億美元；Supermicro 則因第四季獲利優於預期並給出強勁的第一季財測，股價攀升 14.43% 至 36.16 美元。Applied Digital 與 IREN 同樣走高，Roundhill Memory ETF 上漲 4%，美光（Micron）與 SanDisk 各漲 4%。

這波漲勢讓 Nebius 創下自 2025 年 8 月以來最大的單日漲幅，惟股價仍較 6 月高點 261.00 歐元低約 18%，市值接近 405 億歐元。高盛重申其「買進」評等，目標價 286 美元；花旗則重申「買進／高風險」評等，目標價 278 美元。

Nebius 將電力目標上調至 5 吉瓦

Nebius 公布截至 6 月當季營收為 5.823 億美元，優於 LSEG 彙整市場共識的 5.7275 億美元；其核心 AI 雲端業務——約占集團營收的 98%——年增 514% 至 5.749 億美元。截至 6 月底，年化經常性收入（ARR）達 30 億美元，較前一季的 19 億美元成長 58%。公司將年底簽約電力容量目標從 4 吉瓦上調至 5 吉瓦，並簽下四筆具里程碑意義的 AI 雲端大單，每筆平均總合約價值皆超過 10 億美元，總合約價值較上季成長近四倍。

由於在營收追上前需先投入大規模超大型基礎設施建設成本，公司底線由去年同期 GAAP 持續營運淨利 5.844 億美元，轉為本季淨虧損 1.904 億美元（每股虧損 0.68 美元）。本季簽署的合約中約有 70% 包含客戶預付款，涵蓋相關資本支出 50% 至 60%；公司並維持 2026 全年營收指引在 30 億至 34 億美元之間。

融資與空頭部位考驗漲勢延續性

Nebius 正透過 7 月 17 日完成的 7.75 億美元有擔保信貸額度為擴建提供資金，該額度以已部署的 GPU 硬體與合約客戶付款流作為抵押，利率為 SOFR 加 2.50%，2030 年 10 月到期。Nvidia 在 7 月中旬的申報文件中揭露持有 Nebius 被動股權 9.3%；而麥可·貝瑞（Michael Burry）旗下的 Scion Asset Management 則在約 212 美元價位建立空頭部位，理由是資料中心建設存在執行風險。

整體板塊獲得 Fundstrat 數據的支撐，數據顯示本財報季已公布財報的標普 500 成分股中，有 87% 業績優於預期，且超預期幅度中位數達 7%。Lumentum 因會計年度第四季營收倍增逾一倍至 10.1 億美元而上漲，光學同業 Coherent 與 Ciena 也同步走高。金價上揚 1.21% 至每盎司 4,495 美元，顯示這波漲勢已擴散至股市之外。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。