Các điểm chính
KKR & Co. Inc. (NYSE: KKR) đã báo cáo lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 20% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, mặc dù công ty đã phát đi tín hiệu rằng mục tiêu thu nhập đầy tham vọng cho năm 2026 hiện kém chắc chắn hơn do thời điểm bán tài sản.
"Đây chỉ là vấn đề thời điểm. Không phải là vấn đề quy mô," Đồng Giám đốc Điều hành Scott Nuttall cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của công ty, đề cập đến khả năng trì hoãn trong các hoạt động thoái vốn chiến lược.
Gã khổng lồ vốn cổ phần tư nhân đã đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các chỉ số chính, với phí quản lý tăng 30% lên 1,2 tỷ USD và thu nhập liên quan đến phí đạt hơn 1 tỷ USD. Bất chấp hiệu suất hiện tại mạnh mẽ, ban lãnh đạo thừa nhận rằng công ty "có nhiều khả năng" sẽ thấp hơn mục tiêu trước đó là hơn 7 USD lợi nhuận ròng điều chỉnh cho năm 2026.
Cổ phiếu của KKR đã có một mô hình hỗn hợp, với lợi nhuận một tháng gần đây là 10,57% trái ngược với mức giảm 22,16% kể từ đầu năm, theo dữ liệu từ Simply Wall St. Công ty cũng đã công bố tăng thêm 500 triệu USD cho chương trình mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức hàng năm lên 0,78 USD/cổ phiếu.
Cỗ máy huy động vốn của KKR tiếp tục hoạt động hết công suất, huy động được 28 tỷ USD vốn mới trong quý đầu tiên. Giám đốc Tài chính Rob Lewin lưu ý rằng nhu cầu trải rộng trên các loại tài sản, trong đó tín dụng chiếm 15 tỷ USD trong tổng số. Tài sản quản lý trong các sản phẩm tài sản K-Series của công ty đã tăng lên hơn 38 tỷ USD, tăng từ mức 21 tỷ USD một năm trước đó.
Sự tăng trưởng của các tài sản trả phí đã hỗ trợ mức tăng 30% phí quản lý lên 1,2 tỷ USD. Loại trừ một số hạng mục nhất định, tăng trưởng phí quản lý đạt hơn 20%, đóng góp vào biên lợi nhuận thu nhập liên quan đến phí khoảng 69%. Hiệu suất này nổi bật trong một lĩnh vực mà các đối thủ như Brookfield Asset Management cũng đang báo cáo việc huy động vốn mạnh mẽ, với Brookfield kỳ vọng một "năm kỷ lục" cho năm 2026.
Mặc dù huy động vốn tạo ra thuận lợi, thời điểm rút vốn từ các khoản đầu tư đã tạo ra sự không chắc chắn. KKR đã tạo ra khoảng 880 triệu USD doanh thu tiền tệ hóa trong quý, tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Lãi thực hiện (carried interest) đạt 720 triệu USD, tăng 120%.
Tuy nhiên, Lewin tuyên bố rằng KKR hiện có "tầm nhìn kém hơn một chút" so với đầu năm về mục tiêu thu nhập năm 2026. Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ sự thiếu hụt nào cũng sẽ là do thời điểm thoái vốn chuyển sang năm 2027, chứ không phải do mất giá trị. Các khoản lãi tiềm năng của công ty, một thước đo cho thu nhập tiềm năng trong tương lai, đứng ở mức gần kỷ lục 18,3 tỷ USD.
Triển vọng sửa đổi cho thấy ngay cả những công ty vốn cổ phần tư nhân hàng đầu cũng không tránh khỏi biến động thị trường ảnh hưởng đến thời điểm thực hiện giao dịch của họ. Đối với các nhà đầu tư, sự tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ về phí và huy động vốn tạo ra một nền tảng vững chắc, nhưng việc trì hoãn thực hiện phí hiệu quả đã đưa vào một yếu tố không chắc chắn mới. Chất xúc tác chính tiếp theo sẽ là kết quả quý hai của công ty, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các cập nhật về môi trường tiền tệ hóa.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
