Những điểm chính:
Cổ phiếu JPMorgan Chase & Co. quay đầu giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Ba sau khi Giám đốc điều hành Jamie Dimon cho biết chi phí của ngân hàng có thể tăng trong năm nay, tạo thêm một rào cản mới cho ngân hàng lớn nhất nước Mỹ tính theo tổng tài sản.
"Chi phí có thể tăng trong năm nay," Dimon cho biết trong một tuyên bố ngắn gọn, mà không đưa ra con số cụ thể hoặc chi tiết về các hạng mục chi phí nào đang thúc đẩy sự gia tăng dự kiến. Nhận định này đã khiến cổ phiếu JPMorgan giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa, đảo ngược đà tăng trước đó trong phiên khi thị trường chứng khoán rộng hơn phục hồi nhờ đà tăng từ AI và căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
Cảnh báo về chi phí được đưa ra vào thời điểm quan trọng đối với JPMorgan, ngân hàng đã được hưởng lợi từ thu nhập lãi thuần cao trong chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhưng hiện đang đối mặt với áp lực khi ngân hàng trung ương phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang sẽ làm giảm thu nhập lãi thuần của JPMorgan khoảng 600 triệu USD mỗi năm, theo công bố của ngân hàng với nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 7 điểm cơ bản xuống 4,47% vào thứ Ba, phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về nới lỏng tiền tệ.
Cơ cấu chi phí của JPMorgan đã là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư kể từ khi ngân hàng công bố kết quả quý đầu tiên vào tháng trước. Ngân hàng ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 23,2 tỷ USD trong quý I/2026, vượt ước tính đồng thuận, nhưng chi phí hoạt động tăng 4% so với cùng kỳ lên 19,8 tỷ USD, chủ yếu do đầu tư công nghệ và mở rộng mạng lưới chi nhánh. Tỷ lệ hiệu quả — thước đo quan trọng về chi phí tính theo phần trăm doanh thu — ở mức 58%, cao hơn mục tiêu 55% mà ban lãnh đạo đã đề ra cho năm 2026.
Ngành ngân hàng nói chung đang đối mặt với áp lực chi phí tương tự khi các ngân hàng cạnh tranh nhân tài trong lĩnh vực công nghệ và AI trong khi vẫn duy trì mạng lưới chi nhánh truyền thống. Tỷ lệ CET1 của JPMorgan ở mức 14,8%, vẫn cao hơn nhiều so với mức tối thiểu theo quy định, mang lại sự linh hoạt để hấp thụ chi phí cao hơn, nhưng cảnh báo của Dimon cho thấy ngân hàng có thể không đạt được đòn bẩy hoạt động mà các nhà đầu tư đã định giá.
Đà giảm của cổ phiếu trong giao dịch trước giờ mở cửa trái ngược với sức mạnh của thị trường chung vào thứ Ba. Chỉ số S&P 500 tăng 0,7% lên mức đóng cửa kỷ lục mới, trong khi chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,2% lên mức cao kỷ lục, dẫn đầu bởi đà tăng 20% của Micron Technology Inc. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 0,2%, chịu áp lực từ sự yếu kém của nhóm cổ phiếu tài chính.
Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng ngày hội nhà đầu tư của JPMorgan vào cuối quý này để biết thêm chi tiết về hướng dẫn chi phí và triển vọng thu nhập lãi thuần của ngân hàng trong môi trường lãi suất giảm. Quyết định chính sách tiếp theo của Fed dự kiến vào ngày 17-18 tháng 6, với dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 7 là 8,5%, tăng từ mức 0,9% một tháng trước đó.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
