Các điểm chính:
Sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản phản ánh mối liên kết ngày càng sâu sắc với thị trường Hoa Kỳ và áp lực trong nước ngày càng tăng.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng mạnh 2 điểm cơ bản lên 2,540% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 1997, khi thị trường trái phiếu toàn cầu phản ứng với các tín hiệu lạm phát dai dẳng và đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
"Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu từ các quỹ hưu trí thông qua nhu cầu tái cân bằng danh mục do giá cổ phiếu tăng," Tomohisa Fujiki, chiến lược gia lãi suất tại Citi Research, cho biết trong một báo cáo. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng sức mạnh của đồng yên gần đây sau các đợt can thiệp ngoại hối "sẽ làm giảm nhu cầu đối với trái phiếu bằng đồng yên ở mức biên độ nhất định."
Động thái tại Tokyo theo sau sự sụt giảm qua đêm của nợ chính phủ Hoa Kỳ, với lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giữ vững trên mức 4,5%. Chỉ số Nikkei 225 giảm 0,47% xuống 62.417,88 điểm, trong khi đồng yên giao dịch mạnh hơn so với đồng đô la. Biến động gia tăng diễn ra khi Bộ Tài chính Nhật Bản chuẩn bị đấu thầu khoảng 2,6 nghìn tỷ yên chứng khoán kỳ hạn 10 năm.
Sự gia tăng bền vững của lợi suất JGB báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong môi trường lãi suất cực thấp của Nhật Bản, đặt ra thách thức cho chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Nó làm tăng chi phí vay cho chính phủ và các tập đoàn, đồng thời có thể lan tỏa khắp các thị trường tài chính toàn cầu, ảnh hưởng đến định giá tiền tệ và dòng vốn đầu tư khi vai trò của Nhật Bản với tư cách là chủ nợ quốc tế quan trọng chịu áp lực mới.
Sự đột biến của lợi suất Nhật Bản không diễn ra trong trạng thái cô lập. Nó diễn ra trong một tuần đầy biến động trên thị trường toàn cầu. Vào thứ Hai, chứng khoán Ấn Độ đã chứng kiến mức giảm sâu nhất kể từ ngày 30 tháng 3, với Nifty 50 và BSE Sensex lần lượt giảm 1,49% và 1,70%. Điều này phần lớn được cho là do căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và Iran sau khi Tổng thống Donald Trump bác bỏ đề xuất hòa bình, khiến giá dầu thô tăng vọt. Dầu thô Brent tăng hơn 3% lên 104,49 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI vượt mốc 95 USD.
Những lo ngại về địa chính trị này đã làm trầm trọng thêm nỗi lo về lạm phát toàn cầu, gây áp lực lên các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Trong khi chỉ số S&P 500 liên tục đạt mức cao kỷ lục nhờ lợi nhuận mạnh mẽ và sự lạc quan về AI, thị trường trái phiếu đang phát đi những tín hiệu cảnh báo về tính bền vững của môi trường kinh tế hiện tại.
Đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), lợi suất tăng mang đến một thách thức đáng kể. Sau nhiều thập kỷ giảm phát và chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, ngân hàng trung ương hiện đang phải đối mặt với viễn cảnh phải thắt chặt chính sách để kiềm chế áp lực lạm phát và ổn định đồng yên. Tuy nhiên, bất kỳ động thái mạnh mẽ nào cũng có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế và làm tăng gánh nặng nợ công khổng lồ của Nhật Bản.
Cuộc đấu thầu trái phiếu 10 năm sắp tới sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về tâm lý thị trường. Nếu nhu cầu yếu, đó có thể là tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào khả năng quản lý tình hình của BoJ, có khả năng dẫn đến việc tăng lợi suất hơn nữa và bất ổn thị trường. Sự tương tác giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, tâm lý rủi ro toàn cầu và các yếu tố trong nước sẽ đóng vai trò quyết định hướng đi tương lai của thị trường tài chính Nhật Bản.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
