以色列攻擊威脅推動布蘭特原油上漲5%至每桶95美元，荷莫茲海峽風險升溫

以色列國防部長發出直白威脅——稱任何伊朗攻擊都將招致把德黑蘭「打回石器時代」的回應——此舉重新點燃了原油的供應中斷溢價。交易商為荷莫茲海峽可能關閉做準備之際，布蘭特原油收盤上漲5.11%，報每桶95.10美元。

「在數週相對平靜之後，升級風險如今明確回到檯面上。」追蹤中東能源流動的地緣政治風險分析師艾琳娜·費雪表示。「市場正在為海峽最壞情況關閉的情景購買保險，而非押注當下實際的供應損失。」

此一警告之前，美國針對伊斯蘭革命衛隊陣地發動了新一輪打擊，起因是兩艘試圖駛離荷莫茲海峽的巨型油輪遭到彈體襲擊。美國中央司令部表示，打擊目標是準備在該水道佈設水雷的發射裝置——該水道處理全球約21%的石油貿易。伊朗則以攻擊阿拉伯聯合大公國和約旦作為回應，並警告可能停止從波斯灣出口石油。

在近期戰鬥相對沉寂期間，經由海峽的石油運輸量已恢復至戰前水平約一半，而新一輪升級可能逆轉這一進展。西德州中級原油上漲5.62%，報每桶90.54美元；美國柴油價格觸及52個月高點，柴油裂解價差——衡量煉油利潤的指標——攀升至接近每桶106美元的歷史紀錄。上一次緊張局勢達到此一程度，是7月美伊首次直接交火時，布蘭特原油在一週內波動超過8%，交易商當時正在權衡海峽全面關閉的風險。

此事的影響遠不止於原油。能源成本上升直接推升通膨，使聯準會在權衡利率政策與已攀升至2025年1月以來最高水平的公債殖利率之間，處境更加複雜。黃金通常是地緣政治壓力的受益者，但此次因美元走強和殖利率上升蓋過避險需求，下跌2.7%至每盎司4,326.99美元；美元走強亦對其他貨幣構成壓力。

對投資人而言，核心問題在於這番強硬言辭是否會演變成持續衝突，抑或如同7月交火之後那樣逐漸消退。荷蘭國際集團分析師警告，若局勢降溫得以實現，布蘭特原油的高風險溢價可能迅速回落，使市場重新聚焦於中國需求疲軟——預測2026年每日減少100萬至160萬桶——以及美國等非OPEC+國家供應增加。反之，若打擊持續，溢價可能進一步擴大，伊朗威脅封鎖波斯灣出口將構成尾部風險，可能推動油價大幅走高。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。