Hyperliquid Strategies 將股權融資額度擴大至 25 億美元以買進 HYPE

Hyperliquid Strategies 於 9 月 1 日將其與 Chardan Capital Markets 的股權融資額度擴大至 25 億美元，新增 15 億美元的資金空間，專門用於潛在的 HYPE 買進。

這家在美國那斯達克上市、以 PURR 代碼交易的國庫公司，在提交給美國證券交易委員會的 8-K 表格中揭露了這項變更。其招股說明書將購買 HYPE（Hyperliquid 網絡的原生代幣）列為募集資金可能支持的一般企業用途之一。

25 億美元是該融資額度的最高總額度，並非實際收取或承諾用於代幣買進的金額。每次向 Chardan 出售新發行股份都會增加 PURR 的流通股數，從而稀釋既有投資人權益。Hyperliquid Strategies 掌握個別銷售的時機與規模，其揭露文件顯示融資決策與市場狀況及 PURR 交易價格掛鉤。

此次擴充延長了代幣累積策略的資金跑道。該策略迄今已投入 7.734 億美元，購入約 1,650 萬枚 HYPE 代幣，平均成本為 46.77 美元，截至 8 月 19 日持有量已增至 2,930 萬枚。公司截至 6 月底持有 1.499 億美元現金，且無任何負債。

那斯達克上限在 12.02 美元以下生效

該修訂案作為 2025 年 10 月 22 日簽署之 ChEF 購買協議的第 1 號修訂，引入了那斯達克交易所上限，在透過該額度進行的累計銷售達到 10 億美元後生效。超過此門檻後，Hyperliquid Strategies 在股價低於 12.02 美元時，一般不得出售超過 42,641,847 股股份，該數量相當於修訂前普通股流通股數的 19.99%。以 12.02 美元計算，該股份數量約對應 5.125 億美元的總募資所得。

若股東依那斯達克規則批准額外發行，或依適用條款無需取得批准，公司則可超出該上限。此限制意味著，當 PURR 交易價格低於 12.02 美元時，要籌足全部 25 億美元，可能需要更高的出售價格、股東批准或那斯達克豁免。

PURR 收盤跌破門檻水準

PURR 於 9 月 1 日以 11.36 美元收盤，於常規交易時段下跌 7.3%，開盤價為 11.76 美元，全日交易區間介於 11.03 美元至 12.31 美元之間，成交量約為 2,430 萬股。收盤價使該股低於修訂案的 12.02 美元參考水準，不過市場價格本身並不會觸發上限；該上限所規範的是在累計額度購買達到 10 億美元之後所完成的低於門檻之銷售。

該公司此前已大量動用原始 10 億美元額度。在截至 6 月 30 日的會計年度內，該公司透過發行 PURR 籌得 6.47 億美元，出售 7,610 萬股，平均淨價為 8.50 美元。其 HYPE 持倉按 6 月 30 日每枚 65.04 美元的市值計算，價值約 19 億美元；依 CoinGecko 數據，以截至 9 月 2 日 HYPE 的 83.30 美元價格計算，該持倉價值約為 24.4 億美元。

該融資額度不同於貸款，因為出售股份不會產生本金償還或利息，而是以股權換取現金。新增額度是否會被動用，以及募資所得是否流向 HYPE 而非營運成本，取決於日後的購買通知、市場價格以及交易所上限的條件。該公司另執行一項於 2025 年 12 月授權的 3,000 萬美元回購計畫，截至 8 月中旬已動用約 2,800 萬美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。