Các điểm chính:
(Bloomberg) -- Hợp đồng mở trên giao thức tài chính phi tập trung Hyperliquid đã đạt 2,5 tỷ USD vào ngày 25 tháng 5, một mức cao kỷ lục mới được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt đối với các phiên bản cổ phiếu truyền thống được token hóa trên nền tảng dựa trên Arbitrum. Cột mốc này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm tài chính trên chuỗi, phản ánh cơ sở hạ tầng đang được xây dựng bởi các gã khổng lồ tài chính truyền thống.
Aaron Kaplan, đồng sáng lập và đồng CEO của Prometheum, chia sẻ với CoinDesk: "Câu chuyện về token hóa cho đến nay mới chỉ xoay quanh việc phát hành, nhưng chưa ai giải quyết được thách thức làm thế nào để đưa những sản phẩm đó đến với các nhà đầu tư phổ thông". Prometheum là một trong số các công ty đang xây dựng cơ sở hạ tầng được quản lý để thu hẹp khoảng cách giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Sự gia tăng hợp đồng mở trên các nền tảng như Hyperliquid diễn ra khi các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đưa ra tín hiệu về một lộ trình rõ ràng hơn cho các tài sản token hóa. Theo báo cáo của Bloomberg Law, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đang hoàn thiện một "miễn trừ đổi mới" cho phép các nền tảng được quản lý cung cấp cổ phiếu token hóa. Điều này diễn ra sau các phê duyệt trước đó của SEC cho Nasdaq và NYSE để giao dịch các phiên bản token hóa của các thành phần Russell 1000 và các quỹ ETF chuẩn, với Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán (DTCC) dự kiến sẽ triển khai hỗ trợ rộng rãi hơn cho các tài sản token hóa vào tháng 10.
Sự rõ ràng về quy định này đang tạo ra động lực cho lĩnh vực tài sản token hóa, vốn có thể tái định hình cấu trúc của thị trường cổ phiếu toàn cầu trị giá 126 nghìn tỷ USD. Trong khi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ token hóa hiện đang thống trị thị trường tài sản thực (RWA) với 46% thị phần, cổ phiếu token hóa chỉ chiếm 4,3%, tương đương khoảng 1,45 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko. Khung quy định mới của SEC có thể thu hẹp đáng kể khoảng cách này bằng cách tạo ra một lộ trình tuân thủ và được quản lý cho giao dịch cổ phiếu trên chuỗi.
Những đối tượng hưởng lợi chính từ sự thay đổi này là các nền tảng cơ sở hạ tầng cho phép giao dịch, thanh toán và lưu ký chứng khoán token hóa. Các công ty như Prometheum đang xây dựng các đường ống để kết nối các nhà môi giới-tự doanh truyền thống với các tài sản trên chuỗi, cho phép họ cung cấp các sản phẩm như cổ phiếu token hóa thông qua các tài khoản môi giới hiện có.
Kaplan cho biết: "Cho đến khi chứng khoán token hóa và kỹ thuật số bản địa có thể tiếp cận các nhà đầu tư thông qua các kênh môi giới-tự doanh mà họ đã sử dụng, token hóa vẫn chỉ là một giải pháp mà không có thị trường".
Các dự án tiền điện tử bản địa khác cũng ở vị thế được hưởng lợi. Các giao thức có thông lượng cao và độ trễ thấp, chẳng hạn như Bitcoin Hyper ($HYPER), một Layer 2 của Bitcoin có tích hợp SVM, được thiết kế để cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán có thể lập trình mà các thị trường token hóa cấp tổ chức sẽ yêu cầu.
Việc chuyển hướng sang cổ phiếu trên chuỗi không phải là không có rủi ro. Các nhà phê bình cảnh báo về khả năng phân mảnh thị trường, nơi việc khám phá giá bị chia tách giữa các sàn tập trung và phi tập trung, có khả năng làm giảm tính minh bạch. Cũng có những lo ngại về việc duy trì các tiêu chuẩn Biết khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML) trong môi trường DeFi không cần cấp phép.
Tuy nhiên, động lực từ các tổ chức dường như đang xây dựng nền tảng cho một cấu trúc thị trường mới. Sự tham gia của DTCC, Nasdaq và các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock và Franklin Templeton với các quỹ token hóa của riêng họ cho thấy ngành tài chính đang chuẩn bị cho một tương lai nơi một phần đáng kể giao dịch chứng khoán diễn ra trên chuỗi. Hiện tại, sự tăng trưởng trên các nền tảng như Hyperliquid cho thấy cả các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức đều không chờ đợi Phố Wall xây dựng nó trước.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
