Key Takeaways
미국과 이란 간의 갈등으로 글로벌 에너지 공급의 핵심 요충지가 차단됨에 따라, HSBC는 2026년 유가 전망치를 대폭 상향 조정했습니다. 또한 이러한 인플레이션 충격으로 인해 휴전이 성사되더라도 더 많은 중앙은행이 금리를 인상할 수밖에 없을 것이라고 경고했습니다.
"모든 농장, 공장, 가정이 그 대가를 치르고 있으며, 가장 취약한 계층이 결국 가장 무거운 짐을 지게 됩니다."라고 아랍에미리트 국영 석유회사 ADNOC의 CEO 술탄 알 자베르(Sultan Al Jaber)는 애틀랜틱 카운슬 행사에서 공급 중단의 광범위한 영향을 강조하며 말했습니다.
지난 2월 28일 격화된 이 갈등은 전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협의 폐쇄에 가까운 상황을 초래했습니다. 이로 인해 브렌트유 가격은 배럴당 126달러 이상으로 치솟았으며, 이후 100달러 선을 유지하고 있습니다. 알 자베르에 따르면 이 여파로 연료 가격은 30%, 비료 비용은 50%, 항공료는 25% 상승했습니다. 이러한 인플레이션 전이는 아시아에서 특히 심각하게 나타나 2월에서 4월 사이 태국의 소비자물가지수(CPI)를 3.9%포인트 상승시켰습니다.
글로벌 공급망이 훼손됨에 따라 중앙은행들은 성장을 보호하는 것에서 인플레이션과 싸우는 것으로 초점을 옮기고 있습니다. HSBC는 현재 유럽중앙은행과 영란은행이 6~7월 중 금리를 인상하고, 필리핀, 인도, 인도네시아 중앙은행이 하반기에 그 뒤를 이을 것으로 예상하고 있습니다. 미국 연방준비제도는 정책 금리를 3.5%~3.75%로 동결하면서도 연말 인플레이션 전망치를 기존 2.4%에서 2.7%로 상향 조정했습니다.
문제의 핵심은 해협의 물리적 봉쇄입니다. 갈등이 즉시 종료되더라도 정상화까지는 갈 길이 멉니다. 알 자베르의 전망은 업계 리더들 중 가장 비관적인 편에 속하며, 2027년 1분기나 2분기 이전에는 수송량이 완전히 회복되지 않을 것으로 내다봤습니다. 이는 상황이 지속될 경우 2027년까지 시장이 회복되지 않을 수 있다고 경고한 사우디 아람코 CEO의 우려와 맥을 같이합니다.
HSBC 보고서는 위험이 원유를 넘어 항공유, 디젤과 같은 정제 제품은 물론 비료, 플라스틱, 알루미늄의 부족으로까지 번지고 있다고 지적했습니다. 은행 분석가들은 해협 폐쇄가 하루씩 지속될 때마다 영향을 받는 원자재 범위가 넓어져 기업들이 상승하는 비용을 전가할 수밖에 없다고 주장합니다. 이러한 역학 관계는 미국 주식 시장이 사상 최고치를 경신하는 가운데, 고금리 장기화 환경을 반영하며 하락하고 있는 채권 시장과 극명한 대조를 이루고 있습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
