WTI原油70ドル割れで香港航空株が6%急騰、中国東方航空がけん引

原油価格の下落を背景に、水曜日の香港市場で航空株が急騰。中国東方航空がけん引役となり、WTI原油は数カ月ぶりに1バレル70ドルを一時下回った。

香港上場の中国航空株は水曜日に急騰。国際原油価格の下落基調が続き、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油が一時1バレル70ドルの節目を下回った。中国東方航空（00670.HK）は6.33%急騰、中国国際航空（00753.HK）は4.39%上昇、中国南方航空（01055.HK）は午後の取引で3.75%値上がりした。

「価格の下落は、 sentiment（センチメント）売りの継続に過ぎない。マネーは弱いサポートを探り、反発を利食おうと先物を押し下げようとしている」と、エネルギー市場分析会社エンバラスのセールスマネージャー、カール・ラリー氏は指摘する。

米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、WTI原油は水曜日に1バレル69.63ドルまで下落した後、70.34ドルで落ち着いた。この下落は、5月18日の直近ピークである112.25ドルからの急激な後退をさらに拡大するもので、わずか5週間強で37%以上の下落となる。売り圧力の背景には、米国とイランの暫定和平合意を受けてホルムズ海峡でのタンカー航行が再開されたことがある。これにより、2月下旬以来市場を覆っていた供給懸念が緩和された。

香港航空株の上昇は、前日の米国航空会社の動きを反映したものだ。アメリカン航空グループは7%上昇、ユナイテッド航空ホールディングスは6%上昇、ジェットブルー・エアウェイズは水曜日の取引で5%上昇した。ジェット燃料は世界中の航空会社にとって最大の営業費用の一つであり、原油価格の持続的な下落は営業利益率に直接的に反映される。

燃料費軽減、重要な局面で実現

原油価格反落のタイミングは、2026年上半期を通じて高騰する燃料費に苦しんでいた中国の航空各社にとって極めて重要だ。中国東方航空は直近の業績説明会で燃料費圧力を指摘しており、ジェット燃料価格は紛争前の水準を大きく上回っていた。航空セクターは、2月下旬に始まった米国・イスラエル紛争を受けた原油価格高騰の最大の打撃を受けたセクターの一つであり、WTIは複数年の高値に押し上げられていた。

香港市場全体も原油安の支援を受けたが、上昇は運輸・一般消費財関連銘柄に集中した。ハンセン指数は午後の取引で上昇し、航空株がセクター上昇をけん引した。ハンセンテック指数も小幅上昇したが、米国債利回りの上昇を背景にテクノロジー銘柄が逆風に直面し、上昇幅は限定的だった。

原油と航空会社の今後

航空株の上昇が持続可能かどうかは、原油が70ドルを下回って推移するか、それとも下落を続けるかにかかっている。オクラホマ州クッシングの貯蔵拠点における米国原油在庫は約1900万バレルまで減少し、2014年以来の低水準となっている。これはトレーダーが通常操業の最低ラインとみなす2000万バレルの水準を下回る。このタイトな状況が価格の下支えとなる可能性がある。ただし、エネルギー・アスペクツのアナリストは、より多くの供給がオンラインになるにつれて、来週にはクッシングの在庫が約80万バレル増加すると予想している。

中国の航空各社にとって、燃料費負担の軽減は夏の旅行シーズンのピークを前にした時期にもたらされ、下半期の収益性を押し上げる可能性がある。しかし、地政学的な緊張の高まりや供給途絶による原油価格の反転が起これば、水曜日の上昇分はすぐに消滅する可能性がある。原油市場にとって次の重要なデータポイントは、米国の週間在庫報告と、米国・イラン和平合意の履行に関する進展となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。