海耶斯預測比特幣上看25萬美元，全球貨幣寬鬆加速

亞瑟·海耶斯預測，在全球持續印鈔的背景下，比特幣將達到 25 萬美元，同時警告該代幣仍可能下跌 75%。

「我們不會遇到像 2008 年那樣規模的信貸事件，但我們只會繼續印鈔、印鈔再印鈔，然後你抬頭一看就會發現比特幣已經到了 25 萬美元，」海耶斯週二在安東尼·龐普利亞諾的播客節目中表示。「根本沒有真正的金融危機。到底發生了什麼？」

海耶斯表示，聯準會、美國財政部、日本、中國和歐洲都在以各自的方式寬鬆政策，以避免發生全球協調性信貸事件。他透露其投資組合中比特幣與黃金的曝險比例為 10 比 1，公開持股則集中在黃金礦商和埃克森美孚。海耶斯稱 AI 建設是史上最大的資本支出泡沫，並指出與 AI 相關的大量債務發行已排擠了比特幣和公債市場。

海耶斯表示，比特幣 12.5 萬美元的歷史高點僅為上一個週期峰值的兩倍，按歷史標準衡量並不突出。他也警告「比特幣可能下跌 75%」，敦促投資者封鎖所有資金可能流入的管道。下一個里程碑將是 9 月 9 日，屆時擴大後的美國財政部回購額度將正式生效。

財政部回購推動漲勢

海耶斯於 8 月 25 日發布一篇評論文章，將比特幣近期的價格走勢與美國財政部擴大債券回購計畫的決定聯繫起來。財政部長斯科特·貝森特於 8 月 19 日宣布，每筆操作的回購上限將至少翻倍，從 20 億美元提高至 9 月 9 日至 11 月 4 日期間的至少 40 億美元。

該消息公布後，比特幣從約 64,000 美元跳升至 80,000 美元以上，盤中一度觸及 81,000 美元上方的日內高點，隨後回落至約 79,000 美元附近。10 年期公債殖利率一度跌向 4.65%，30 年期跌向 5.20%，之後部分回升。海耶斯認為，購買較長期債券會推高其價格並壓低殖利率，使比特幣等資產對投資者更具吸引力。

美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 19 日流入 5.17 億美元，為 5 月初以來最強勁的單日資金流入；與此同時，在這一波漲勢中，超過 40 億美元的加密貨幣空頭部位被迫離場。

AI 排擠比特幣

海耶斯表示，比特幣之所以表現落後，是因為邊際資金流向 AI。與 AI 相關的大量債務發行已排擠了比特幣和公債市場。他將此與前財政部長珍妮特·葉倫在 2023 年 12 月採取的措施作了類比，當時她增加短期國庫券發行而非依賴長期債券。這一轉變從聯準會逆回購機制中抽走資金，使其餘額從約 2.5 兆美元降至 2025 年 1 月的約 1,000 億美元。

海耶斯透露，他的基金 Maelstrom 已轉向最大風險曝險，包括比特幣、以太幣、Ethena 和 Ether.fi 的持倉。他維持比特幣在 2026 年底前接近 12.6 萬美元的價格目標，與該代幣 2025 年 10 月的歷史高點一致。

財政部一般帳戶持有 9,400 億至 1 兆美元資金，海耶斯表示，如果該帳戶出現大額提現並用於未來的回購，可能為市場注入更多流動性。貝森特已表示，財政部可以在不改變既定債務拍賣計畫的情況下，動用部分現金用於回購。

9 月 9 日財政部回購上限的擴大將是對海耶斯論點的下一次考驗。如果更大規模的購買能成功壓低長天期殖利率，隨著投資者從債券轉向風險資產，比特幣可能迎來新的上行壓力。若殖利率未能走低，則可能削弱近來推動漲勢的流動性敘事。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。