金價連四日上漲 地緣政治與數據提振避險需求

金價於8月6日連續第四個交易日上漲，受中東緊張局勢升級及強化避險需求的經濟數據支撐。

匯豐銀行下調2026年及2027年平均金價預測，理由是預期美元走強及聯準會態度偏鷹，不過該行表示金價下行風險似乎有限。

此波漲勢正值美伊緊張局勢持續擾亂全球能源市場之際。布蘭特原油期貨於8月3日下跌5%至每桶83.56美元後回升，美國原油庫存則降至多年低點。在接獲攻擊通報後，荷莫茲海峽航運速度放緩。

金價上漲反映各資產類別更廣泛的風險趨避布局。由於油價下跌緩解通膨壓力，公債殖利率走低，印度盧比則升至一個月高點。下一個關鍵事件是美國聯準會的政策決議，市場預期利率將維持不變。

荷莫茲海峽中斷引發通膨擔憂

美伊衝突一直是避險需求的主要驅動力。川普總統暫停對伊朗的攻擊以尋求核子協議，但新一輪攻擊及荷莫茲海峽的不確定性使緊張局勢持續升高。沙烏地阿拉伯正組建紅海海上安全聯盟，而伊朗已排除阿曼對海峽聯合管理提案的可能性。

隨著衝突擴大至荷莫茲海峽以外，黃金作為地緣政治風險對沖工具的吸引力增強。胡塞武裝在紅海及亞丁灣的攻擊持續威脅航運路線，而針對埃及油輪的無人機襲擊則引發對蘇伊士運河的新擔憂。這些中斷將油價推升至多年高點，加劇推升黃金需求的通膨擔憂。

黃金的的地緣政治溢價與其他避險資產相當。根據FXStreet數據，銀價亦接近一個月高點，而公債殖利率因投資人轉向防禦性資產而走低。美元指數徘徊在六週低點附近，反映風險偏好減弱。

匯豐下調2026-27年金價預測

匯豐預期2026年剩餘時間內金價將在特定區間內波動。央行購金行為已趨緩，但長期多元化配置提供支撐。該行下調預測反映對美元走強的預期，但同時指出金價下行風險似乎有限。

市場普遍預期聯準會將在即將召開的會議上維持利率不變，市場已反映9月可能升息。油價下跌緩解通膨預期，減輕聯準會收緊政策的壓力。週二公債殖利率因油價大幅下跌而走低，兩年期公債殖利率觸及7月下旬以來最低點。

印度儲備銀行亦將回購利率維持在5.25%，理由是高波動的原油價格是關鍵通膨風險。印度2027財政年度通膨預測下調至5%，反映國際原油價格走軟。主要經濟體的央行行動凸顯通膨管理與增長支撐之間的微妙平衡，這一動態將持續影響金價走勢。

本文僅供參考，不構成投資建議。