Öne Çıkanlar:
Almanya'nın imalat sektöründeki toparlanması Nisan ayında tökezledi; fabrika siparişleri, ekonomistlerin tahmin ettiği düşüşün neredeyse iki katı geriledi.
Almanya imalat siparişleri Nisan'da bir önceki aya göre %3,8 düşerek, İran'da savaşın patlak vermesinin ardından acil stoklama yapılmasıyla tetiklenen Mart ayındaki %4,5'lik artışın bir kısmını geri aldı.
"Düşüşe, otomotiv sektörü ve elektrikli ekipman üretimindeki gerileme öncülük etti," dedi federal istatistik kurumu Destatis Pazartesi günü.
Düşüş, hem Wall Street Journal anketinde ekonomistlerin tahmin ettiği %2,2'lik düşüşü hem de Reuters anketinde beklenen %2'lik düşüşü aştı. Destatis, daha az oynak olan üç aylık dönemler bazında yeni siparişlerin %3,1 daha düşük olduğunu söyledi.
Veriler, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan keskin yüksek enerji maliyetlerinin yeni başlayan bir toparlanmayı durdurma tehdidi oluşturmasıyla Almanya'nın endüstriyel toparlanmasının ne kadar kırılgan olduğunu gösteriyor. Toparlanmanın, hükümetin altyapı ve savunma yatırımları için 1 trilyon doların üzerindeki mali teşvik paketinden faydalanması bekleniyordu.
Nisan ayındaki düşüş, Ocak ayından bu yana ilk düşüş oldu ve üreticilerin İran çatışmasının tedarik zincirlerini kesintiye uğratmasının ardından stoklarını artırmak için harekete geçmesiyle siparişlerin %4,5 arttığı Mart ayındaki sıçramanın bir kısmını geri aldı. Destatis, Almanya'nın en büyük endüstriyel işvereni olan otomotiv sektörünün, elektrikli ekipman üreticileriyle birlikte geri çekilmeye öncülük ettiğini söyledi.
Destatis verilerine göre, Almanya fabrika siparişlerinin benzer bir aylık düşüş kaydettiği son dönem, tırmanan Orta Doğu krizinden kaynaklanan ilk enerji fiyatı şoku sırasında siparişlerin %4,1 düştüğü Kasım 2025'ti. Bu düşüş, Mart ayındaki toparlanmadan önce Ocak ayına kadar süren bir endüstriyel daralma döneminin habercisiydi.
Alman hükümetinin önümüzdeki on yıl içinde 1 trilyon doların üzerinde değere sahip mali paketinin, altyapı harcamaları ve savunma sözleşmeleri yoluyla üreticilere destek sağlaması bekleniyordu. Ancak İran çatışmasından kaynaklanan enerji maliyeti kanalı artık bu görünüm için birincil risk konumunda. Avrupa'da doğal gaz fiyatları yıl başından bu yana keskin bir şekilde yükselerek, kimya, metal ve otomotiv üretimindeki enerji yoğun Alman üreticileri için girdi maliyetlerini artırdı.
İmalat sektörü, Almanya'nın gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık %20'sini oluşturuyor; bu oran Fransa ve İngiltere'nin kabaca iki katı seviyesinde ve sektörün performansını daha geniş ekonomi için kritik hale getiriyor. Nisan ayı sipariş verileri, hükümet tarihi mali teşviğini uygulamaya hazırlanırken bile, endüstriyel toparlanmanın dengesiz ve dış şoklara karşı savunmasız kaldığını gösteriyor.
Mayıs ayına ilişkin bir sonraki fabrika siparişleri verilerinin Temmuz ayı başında açıklanması planlanıyor ve bu veriler, Nisan düşüşünün İran kaynaklı stoklamanın ardından bir aylık bir düzeltme mi olduğunu yoksa yenilenmiş bir düşüşün başlangıcı mı olduğunu gösterecek. Orta Doğu'daki çatışmanın yol açtığı keskin yüksek enerji maliyetleri, hükümetin altyapı ve savunma yatırımları için 1 trilyon doların üzerindeki teşvikinin faydalarını bu yıl görmesi beklenen Alman sanayisinin yeni başlayan toparlanmasını durdurma tehdidi oluşturuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
