GameStop đã đặt lại mức giá thực hiện quyền chọn mua Bitcoin có bảo đảm (covered-call) lên 80.000 đô la sau khi các hợp đồng trước đó hết hạn vô giá trị, thu về 5,8 triệu đô la tiền phí bảo hiểm (premium). Các cổ đông chấp nhận rủi ro đối tác và đà tăng bị giới hạn để đổi lấy dòng thu nhập này. Mức giá thực hiện 80.000 đô la đưa số Bitcoin đến gần hơn với ngưỡng mà Coinbase có thể yêu cầu quyền sở hữu.
GameStop đã đặt lại mức giá thực hiện quyền chọn mua Bitcoin có bảo đảm (covered-call) lên 80.000 đô la sau khi các hợp đồng trước đó hết hạn vô giá trị, thu về 5,8 triệu đô la tiền phí bảo hiểm (premium).
"Chiến lược này hoạt động tốt trong một thị trường đang giảm vì dòng phí bảo hiểm vẫn tiếp tục đến, trong khi giới hạn lợi nhuận nếu Bitcoin tăng vượt xa mức giá thực hiện," Denis Dariotis, người sáng lập kiêm giám đốc điều hành của GoQuant, cho biết.
Thỏa thuận, được tiết lộ trong hồ sơ hàng quý của GameStop cho ba tháng kết thúc vào ngày 2 tháng 5, cho thấy số Bitcoin hiện được hạch toán như một khoản phải trả trị giá 369,6 triệu đô la — thấp hơn khoảng 58 triệu đô la so với giá vốn. Việc bán các quyền chọn đã mang lại 5,8 triệu đô la trong kỳ. Lô hợp đồng trước đó, được ký với giá thực hiện từ 105.000 đô la đến 110.000 đô la, đã hết hạn vô giá trị vào ngày 29 tháng 5.
Các cổ đông đang chấp nhận rủi ro đối tác và khả năng tham gia vào đà tăng bị giới hạn để đổi lấy dòng thu nhập, Dariotis nói, đồng thời lưu ý rằng Coinbase nắm giữ số Bitcoin làm tài sản thế chấp thay vì GameStop trực tiếp nắm giữ. Chiến lược này tạo ra lợi suất từ kho bạc Bitcoin trị giá 1,5 tỷ đô la của công ty mà không cần bán số Bitcoin cơ sở.
GameStop bắt đầu xây dựng vị thế Bitcoin từ tháng 3 năm ngoái, vay 1,5 tỷ đô la để mua vào đồng coin này. Kho bạc Bitcoin được hình thành khi một công ty giữ một phần dự trữ tiền mặt của mình bằng Bitcoin thay vì bằng đô la hoặc trái phiếu, đặt cược rằng giá sẽ tăng và biến bảng cân đối kế toán của công ty thành một canh bạc vào tiền điện tử.
Thỏa thuận được gia hạn làm suy yếu quyền kiểm soát của GameStop đối với số Bitcoin, Dariotis nói, vì các cổ đông phải đối mặt với rủi ro rằng GameStop có thể không có quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài sản đó. Coinbase có thể là một đối tác tương đối ít rủi ro, ông nói thêm, nhưng thỏa thuận này vẫn tạo thêm một lớp rủi ro để các nhà đầu tư cân nhắc.
Mức giá thực hiện 80.000 đô la đưa số Bitcoin đến gần hơn với ngưỡng mà Coinbase có thể yêu cầu quyền sở hữu theo hợp đồng quyền chọn. Nếu Bitcoin vượt lên trên mức đó, GameStop giữ lại phí bảo hiểm nhưng mất đi đà tăng phía trên mức giá thực hiện.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
