福特與通用汽車轉向儲能業務 電動車虧損逾160億美元

福特與通用汽車正將電動車電池投資重新定位至電網級儲能，開闢一條新的收入來源，分析師估計僅福特一家到2030年就能從中獲得5億美元的年度利潤。

福特汽車公司與通用汽車公司正將其電動車電池投資轉向電網級儲能，搶進一個特斯拉每年已創造127億美元營收且毛利率達30%的市場。此舉將多年來的電動車電池支出轉化為一條新業務線，服務公用事業公司、工業客戶及AI數據中心。

「福特是隱藏的數據中心受惠者，」巴克萊分析師 Dan Levy 表示，他點出該車廠能將電池製造產能重新用於固定式儲能的能力。

福特於5月宣布成立 Ford Energy，計劃在五年內生產多達200億瓦時的電池儲能容量，預計2028年開始出貨。該公司對這項業務投資20億美元。摩根士丹利分析師預測，Ford Energy 到2030年可創造5億美元的營業利潤——雖然僅佔福特去年68億美元稅前息前利潤的一小部分，但在其核心汽車業務陷入困境之際，這是一條新的成長動能。

通用汽車則走不同的技術路線，與 Peak Energy 合作開發應用於電網的鈉離子電池芯。根據 Peak Energy 的說法，鈉離子化學技術無需鋰鐵磷酸鹽系統所需的主動冷卻設備，可將儲能成本降低約20%，同時達到99%的運轉正常率。通用將在密西根州的電池實驗室進行開發，並保留獨家製造權。

此一轉向發生之際，福特的電動車部門過去幾年已累積160億美元的虧損，管理層預計虧損還將持續三年。該公司在2025年淨虧損82億美元，其中包括與電動車重組相關的195億美元減記。儲能業務為車廠提供了一種將電池投資變現的方式，而不必依賴消費端的電動車普及率——後者因原材料成本上升、關稅以及聯邦電動車稅收抵免取消而受阻。

特斯拉的藍圖顯示了利潤前景

特斯拉能源部門去年部署了467億瓦時的儲能容量，創造127億美元營收，毛利率約30%——遠高於特斯拉的汽車業務利潤率。該部門已成為這家電動車領導者重要的利潤中心，證明固定式儲能的經濟效益可以優於車用電池。

對福特與通用而言，可觸及的市場既龐大且正在成長。隨著人工智慧工作負載擴張，美國數據中心用電需求預計到2030年將成長近三倍，進而帶動備用電池與削峰系統的需求。公用事業公司也正大規模安裝電網級儲能以整合再生能源，美國電池儲能容量預計將從目前的約300億瓦時，在2030年前突破1,000億瓦時。

估值落差與投資人反應

福特股價在5月因 Ford Energy 消息公布而飆漲47%，反映投資人對公司轉型的熱情。但這波漲勢可能言之過早——Ford Energy 目前既無營收也無利潤，且電池出貨要到2028年才開始。福特目前的本益比約為預期盈餘的7倍，低於通用的8倍，更遠低於特斯拉的65倍，顯示市場尚未完全將儲能機會反映在這兩家底特律車廠的股價中。

福特執行長 Jim Farley 向《底特律自由新聞》表示，公司已在供應端與需求端看到「客戶極大的興趣」。通用汽車則尚未公布其鈉離子儲能業務的收入目標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。