美联储5月通胀预期升至3.89%，比特币承压

(彭博社) —— 随着美联储 2026 年 5 月的内部通胀预期飙升至 3.89%，比特币正面临新的阻力。这直接源于伊朗战争引发的持续能源危机。

“如果特朗普想要一个对通胀手软的人，那他在凯文·沃什（Kevin Warsh）身上找错人了，”Daily Chartbook 引用的一位经济学家表示，他强调了预期中的新任美联储主席的鹰派立场。克利夫兰联储的“通胀即时预测”（Inflation Nowcasting）工具为 5 月的预测提供了数据支持。

预测显示通胀大幅加速，从 2 月的 2.4% 跳升至 5 月预计的 3.89%。这主要受燃料成本历史性飙升的影响。AAA 数据显示，自 2 月 28 日伊朗冲突开始以来，柴油价格每加仑已上涨 1.74 美元，限制了全球每日 20% 的石油供应。

持续高通胀的前景几乎将美联储在 2026 年的降息议程剔除，而此前的降息预期曾支撑了对比特币等风险资产的需求。由于在新的、更具鹰派色彩的领导下，央行更有可能维持甚至提高利率，预计投资者将青睐有收益的避险资产，而非投机性资产。

通胀攀升的路径非常迅速。在伊朗冲突导致霍尔木兹海峡事实性关闭之前，美国 2 月的 12 个月滚动通胀率为 2.4%。3 月跳升 90 个基点至 3.3%，而克利夫兰联储的工具目前预计到 5 月将进一步升至 3.89%。这种持续的价格压力正迫使美联储不得不采取行动。

杰罗姆·鲍威尔于 4 月 29 日举行的最后一次 FOMC 会议出现了 34 年来最多的反对票，三名成员反对委员会的宽松倾向。这种内部的分歧标志着重大转变。鲍威尔的任期将于 5 月 15 日结束，其获提名的继任者凯文·沃什以在理事会任职期间立场坚定且强硬而著称，即便在经济低迷时期，他也优先考虑对抗通胀。

这种新的货币现实对更广泛的股市估值以及延伸至加密资产构成了直接威胁。标普 500 指数的席勒市盈率目前处于 41.83 的危险水平，接近互联网泡沫的顶峰。这一估值的很大一部分是建立在低利率将推动人工智能等行业增长的预期之上的。随着高盛目前将降息预测推迟至 2026 年底，这一支撑支柱已不复存在。

对于比特币而言，这意味着美元走强，以及政府债券提供的更高“无风险”收益率，降低了非收益资产的吸引力。市场现在必须对一个以通胀而非增长作为美联储首要任务的世界进行重新定价。

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