聯準會鷹派按兵不動，三位官員異議，暗示未來升息風險

聯準會維持利率不變，但三位官員投票反對、主張升息，隨著伊朗戰爭升級，股市大幅下挫。

聯準會週三連續第五次會議將基準利率維持在 3.5% 至 3.75%，但三位官員投下異議票要求升息，加上伊朗戰爭不斷升級，拖累道瓊指數暴跌逾 1,150 點。

Principal Asset Management 首席全球策略師 Seema Shah 表示：「這三張異議票顯示，聯準會內部對於通膨是否已受控仍存在分歧。」

克利夫蘭聯準銀行的 Beth Hammack、明尼亞波利斯聯準銀行的 Neel Kashkari 以及達拉斯聯準銀行的 Lorie Logan 均投票支持升息一碼，這是自 2023 年以來首次出現三位官員異議的局面。聯準會主席 Kevin Warsh 在記者會上將這場辯論形容為「一場有益的家族內鬥」，同時重申央行致力於讓通膨回到 2% 目標的承諾。由於債市反映未來進一步緊縮的機率升高，10 年期公債殖利率從 6 月中旬的約 4.50% 上升至 4.64%。

聯準會內部意見分歧，加上中東衝突惡化，恐使金融狀況進一步收緊。繼 2 月 28 日的攻擊事件後，伊朗封鎖了荷姆茲海峽——全球五分之一的石油與天然氣通過該處——上週油價一度突破每桶 100 美元。根據 CME 數據，交易員目前認為聯準會在 9 月會議上升息的機率為 55%，高於決策公布前的 33%。

那斯達克綜合指數自 6 月收盤創歷史新高後已下跌近 10%，瀕臨修正區邊緣。這檔科技股為主的指數下跌 433.97 點，跌幅 1.74%，收在 24,442.94 點。標普 500 指數下跌 112.63 點，跌幅 1.52%，收在 7,316.15 點。道瓊工業平均指數暴跌 1,153.18 點，跌幅 2.19%，收在 51,594.14 點。

通膨自 2021 年初以來一直超過聯準會 2% 的目標，並在 2022 年中期達到略高於 9% 的峰值。雖然 6 月核心通膨因公寓租金漲幅放緩而有所降溫，但進展基本上已停滯。總統川普對外國商品加徵關稅，以及伊朗事件導致能源成本飆升，為物價帶來了新的上漲壓力。

意見分歧的委員會面對複雜前景

由川普任命的 Warsh 一直試圖減少聯準會的前瞻指引，使市場較難掌握央行的政策思路。他表示：「市場正在學習『盯住球，而非裁判』。」聯準會上一次出現三位官員異議是在 2023 年，當時委員會仍處於緊縮週期中。這一先例表明，如果通膨數據未見改善，當前的分歧可能預示著進一步升息的到來。

川普在決策公布後對 Warsh 表示支持，稱他是「了不起的」和「一個才華橫溢的人」，同時也承認這位主席正面臨著一個意見分歧的委員會的壓力。川普告訴記者：「我知道他非常希望看到較低的利率，但他有一個委員會，而且這是一個政治性的委員會，他們想要維持高利率。」

伊朗衝突為利率路徑增添不確定性

中東暴力局勢升級給政策制定者帶來了難題。與一年前相比，能源價格使每桶石油的成本增加了 10 至 15 美元，並傳導至更廣泛的通膨指標。約旦週三凌晨攔截了從伊朗發射的飛彈，此前美國軍方表示擊落了另一波伊朗的攻擊，顯示衝突毫無降溫跡象。

商務部預計於週四公布 4 月至 6 月經濟成長的初估值，以及聯準會偏好的通膨指標——6 月個人消費支出物價指數。這些數據將影響 9 月會議前的政策辯論。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。