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La Reserva Federal publicó el miércoles los resultados de sus pruebas de estrés bancarias anuales, que muestran que los 32 mayores prestamistas de EE. UU. podrían soportar una recesión global severa, aunque los hallazgos no provocarán cambios en los requisitos de capital.
"A pesar del entorno regulatorio favorable, creemos que algunos equipos directivos podrían ser algo conservadores dada la incertidumbre geopolítica y macroeconómica antes mencionada y las presiones inflacionarias", escribieron los analistas de Raymond James en una nota de avance de los resultados.
Los exámenes simulan una recesión profunda con un estrés significativo en los mercados inmobiliarios comerciales y residenciales, además de un shock global de mercado para los bancos con grandes operaciones de negociación. Las 32 instituciones —incluyendo JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., Citigroup Inc. y Goldman Sachs Group Inc.— mantuvieron ratios de capital mínimos por encima del umbral del 4.5 %, según los hallazgos de la Fed.
La decisión de congelar los colchones de capital por estrés en los niveles actuales marca un cambio significativo. La Fed está reestructurando su marco de pruebas en respuesta a las críticas de la industria de que los exámenes son opacos y subjetivos, y la vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, dijo que la pausa permite a los reguladores incorporar comentarios y abordar deficiencias. Los bancos ahora tienen la claridad necesaria para finalizar los planes de capital, incluyendo posibles recompras de acciones y dividendos, aunque muchos podrían esperar hasta que se finalice la propuesta de capital basada en riesgo de Basilea.
Las pruebas de estrés, introducidas en 2011 tras la crisis financiera global de 2007-2009, evalúan si los bancos pueden mantener un ratio de capital mínimo del 4.5 % durante una desaceleración simulada. Los grandes prestamistas globales también deben mantener un colchón adicional conocido como recargo G-SIB. El resultado clave —el colchón de capital por estrés— determina la capa adicional de capital basada en las pérdidas proyectadas bajo el escenario hipotético.
El ejercicio de este año cubre 32 bancos e incluye un escenario de recesión global severa junto con un estrés significativo en los mercados inmobiliarios comerciales y residenciales. Los bancos con grandes operaciones de negociación también fueron evaluados frente a un shock global de mercado y la posible quiebra de un contraparte clave.
La decisión de la Fed de mantener los niveles de capital sin cambios mientras revisa el marco normativo representa una concesión importante a la industria bancaria, que durante mucho tiempo ha criticado el proceso por ser excesivamente complejo. Los reguladores han propuesto permitir que los bancos revisen y proporcionen comentarios sobre los modelos y escenarios utilizados en futuras pruebas de estrés, lo que marca un cambio hacia una mayor transparencia.
Los analistas de KBW señalaron en un avance que "la industria está en buena forma en cuanto a capital, ya que todos los nombres tienen exceso de capital en relación con los ratios de capital objetivo proforma implícitos y los requisitos, mientras la industria continúa en una posición para aprovechar el impulso desregulatorio".
Los analistas de Raymond James dijeron que esperan que la mayoría de los bancos anuncien aumentos moderados de dividendos y planes de recompra de acciones después de las pruebas, aunque los equipos directivos podrían optar por la cautela dadas las incertidumbres más amplias. Los resultados, aunque no vinculantes para la planificación de capital de este año, aún ofrecen a los inversores y analistas una instantánea de la salud financiera de los mayores prestamistas de EE. UU.
Los cambios que se están considerando podrían liberar miles de millones de dólares en capital adicional para que los bancos lo devuelvan a los inversores o lo desplieguen dentro de sus negocios. La industria espera la finalización de la propuesta de Basilea III sobre capital basado en riesgo, que podría redefinir los requisitos de capital durante años.
La última vez que la Fed emprendió una revisión significativa del marco de pruebas de estrés fue en 2020, cuando reemplazó el anterior modelo de aprobado/reprobado con un sistema más adaptado que evalúa a cada banco individualmente. Ese cambio precedió a un período de retornos de capital elevados, ya que los bancos obtuvieron una mayor claridad sobre sus requisitos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
