핵심 요약:
목요일, 마이클 바르 이사가 인준을 갓 마친 케빈 워시 의장의 정책 방향에 직접적으로 이의를 제기하면서 연방준비제도 이사회 내부의 공개적인 균열이 드러났습니다.
뉴욕 -- 마이클 바르 연준 이사는 목요일, 중앙은행의 대차대조표 축소는 잘못된 목표라고 말하며 인준 직후인 케빈 워시 신임 의장과 정면으로 대립했습니다.
바르 이사는 맨해튼 미드타운에서 열린 행사에서 발표한 연설문에서 "연준의 대차대조표를 축소하는 것은 잘못된 목표이며, 은행 시스템의 회복력을 줄이는 것은 잘못된 수단"이라고 밝혔습니다. 그는 연준의 보유 자산을 줄이자는 많은 제안이 궁극적으로 연준이 보호해야 할 의무가 있는 금융 안정을 위협할 것이라고 주장했습니다.
이러한 발언은 6.7조 달러에 달하는 연준 대차대조표의 미래를 둘러싼 근본적인 이견을 극명하게 보여줍니다. 바르 이사는 2008년 금융 위기 이후 도입된 '풍부한 지급준비금 제도'를 옹호하며, 지급준비금이 부족한 시스템으로의 회귀는 관리를 위해 상당한 개입과 규제가 필요할 것이라고 언급했습니다.
이는 신임 의장에게 즉각적인 정책적 긴장을 조성합니다. 통화 정책에 대해 매파적인 입장으로 알려진 워시 의장은 연준이 단기 금리를 조절할 수 있는 여지를 더 많이 확보하기 위해 더 작은 규모의 대차대조표를 오랫동안 주장해 왔습니다.
케빈 워시의 연준 의장 인준은 인플레이션을 해결하고 금융 시장에서 중앙은행의 발자취를 줄이라는 임무로 널리 해석되었습니다. 2006년부터 2011년까지 연준 이사로 재임하는 동안 그는 고금리와 긴축된 금융 여건이라는 잠재적 비용을 감수하더라도 저인플레이션을 우선시하는 매파로서의 명성을 쌓았습니다.
대차대조표에 대한 그의 집중은 이러한 철학의 핵심입니다. 찬성론자들은 연준의 보유 자산을 줄이면 시스템에서 과잉 유동성이 제거되어 과열된 경제를 식히는 데 도움이 되고 연준이 향후 위기에 더 유연하게 대처할 수 있다고 주장합니다. 그러나 이러한 축소의 방식과 속도는 이제 기관 내부에서 공개적인 논쟁의 대상이 되었습니다.
바르 이사의 경고는 단지 이론적인 것이 아닙니다. 그는 높은 수준의 유동성이 필요하다는 점을 최근의 역사와 명확히 연결하며, 2023년의 은행권 스트레스 사례는 유동성 요건이 낮아지는 것이 아니라 높아져야 함을 시사한다고 말했습니다.
그는 은행이 충분한 지급준비금 완충 장치를 갖추지 못할 경우 유동성을 아끼기 위해 결제를 늦출 수 있으며, 이는 핵심 자금 시장에서 병목 현상을 일으킬 수 있다고 경고했습니다. 최악의 경우 지급준비금 부족은 단순한 예금 인출 증가를 걷잡을 수 없는 패닉으로 바꿀 수 있습니다. 바르 이사는 "이 목표를 달성하기 위한 많은 제안이 은행의 회복력을 약화시키고, 화폐 시장의 기능을 방해하며, 궁극적으로 금융 안정을 위협할 것"이라고 말했습니다.
이러한 공개적 이견은 미국 통화 정책의 미래를 향한 상충되는 비전을 평가하고 있는 채권 시장과 은행 부문에 불확실성의 신호를 보내고 있습니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
