Conclusiones clave:
Las ventas de viviendas existentes en EE. UU. se aceleraron hasta una tasa anualizada de 4,17 millones en mayo, el ritmo más fuerte desde diciembre, ya que los compradores aprovecharon una breve caída de las tasas hipotecarias durante abril.
Las ventas de viviendas ocupadas previamente aumentaron un 3,2 % en mayo con respecto al mes anterior, hasta una tasa anual ajustada estacionalmente de 4,17 millones de unidades, informó el martes la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR). La cifra superó el ritmo de 4,07 millones que esperaban los economistas, según FactSet, y marcó un aumento del 3,2 % con respecto al año anterior.
"La temporada de ventas de primavera finalmente cobró impulso, ya que los compradores que habían estado al margen debido a las limitaciones de asequibilidad actuaron cuando las tasas cayeron al rango bajo del 6 %", declaró Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.
Según los datos de la NAR, las ventas aumentaron interanualmente en el Medio Oeste, el Sur y el Oeste, pero cayeron en el Noreste. El precio medio de la vivienda en EE. UU. subió un 1,3 % con respecto al año anterior, hasta los $429 300, extendiendo la racha de aumentos anuales de precios a 35 meses consecutivos.
Esta recuperación sugiere que el mercado inmobiliario podría estar estabilizándose después de dos años de estancamiento, aunque el ritmo sigue muy por debajo de la norma histórica de aproximadamente 5,2 millones de unidades. Con las tasas hipotecarias volviendo a superar el 6,5 % en mayo, la sostenibilidad de la demanda durante la segunda mitad de 2026 sigue siendo incierta.
Un mercado impulsado por la sensibilidad a las tasas
El aumento de las ventas en mayo refleja en gran medida los contratos firmados en abril, cuando la tasa hipotecaria fija promedio a 30 años cayó a aproximadamente el 6,44 %, según datos de Redfin. Ese respiro temporal liberó una demanda que había sido reprimida por las presiones de asequibilidad, produciendo el ritmo de ventas más fuerte desde finales de 2022.
Sin embargo, las ventas de viviendas pendientes —un indicador más actual que refleja los contratos firmados en tiempo real— se mantuvieron prácticamente planas en mayo, con un aumento de solo el 0,1 % con respecto a abril. La divergencia entre las transacciones cerradas y las pendientes señala que los costos de endeudamiento más altos ya están pesando nuevamente sobre la actividad de los compradores, señalaron los economistas de Redfin.
La última vez que el mercado mostró un patrón similar fue a principios de 2024, cuando una caída de las tasas primaverales provocó un breve repunte de las ventas que se desvaneció a medida que las tasas volvieron a subir en dos meses.
El inventario mejora, pero la asequibilidad sigue siendo limitada
Las condiciones de oferta están mejorando. Las nuevas listas de propiedades aumentaron un 1,4 % mes a mes en mayo hasta las 396 181 propiedades, el nivel más alto desde 2022, mientras que el inventario activo alcanzó casi 1,48 millones de viviendas, la cifra más alta desde 2020, según datos de Redfin. El creciente stock brinda a los compradores más opciones y un poder de negociación modestamente mayor.
Aun así, las limitaciones de asequibilidad persisten. Los precios de las viviendas han subido interanualmente durante 35 meses consecutivos, y el precio de venta medio de $429 300 es más del doble del nivel prepandémico. Poco menos del 60 % de las viviendas se vendieron por debajo de su precio de lista original en mayo, una disminución por sexto mes consecutivo, lo que sugiere que los vendedores están fijando precios más realistas desde el principio.
Para la Reserva Federal, los datos de vivienda se suman a un panorama mixto de una economía que sigue siendo resiliente pero desigual. Una actividad inmobiliaria más sólida podría reforzar los argumentos para mantener las tasas estables, mientras que cualquier nuevo debilitamiento respaldaría los argumentos a favor de recortes a finales de este año. Los swaps de índices nocturnos actualmente estiman una probabilidad inferior al 30 % de una reducción de tasas en la reunión de la Fed de septiembre.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
