Points clés à retenir :
La Réserve fédérale ne modifiera pas les taux d'intérêt cette année, selon Julian Emanuel d'Evercore ISI, qui a maintenu son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7 750.
« Je ne crois pas que la Réserve fédérale bougera sur les taux cette année », a déclaré Julian Emanuel, stratège en chef des actions et des marchés quantitatifs chez Evercore ISI.
L'annonce d'Emanuel intervient alors que les prix du pétrole ont chuté, passant de près de 120 dollars le baril — un sommet de près de trois ans — à brièvement descendre sous les 70 dollars en début de semaine, atténuant ainsi une pression inflationniste clé. Le S&P 500 a gagné environ 9,5 % depuis le début de l'année après avoir progressé de 17,9 % en 2025, bien que la volatilité ait augmenté ces dernières semaines.
L'objectif maintenu de 7 750 implique un potentiel de hausse d'environ 8 % par rapport aux niveaux actuels, une position plus prudente que celle de plusieurs pairs de Wall Street qui ont relevé leurs prévisions au-dessus de 8 000. Yardeni Research détient l'objectif le plus élevé de Wall Street à 8 250, tandis que Deutsche Bank, Goldman Sachs et Morgan Stanley visent tous les 8 000.
L'analyse des données historiques par Emanuel a révélé que dans les scénarios où les prix du pétrole reculent rapidement après un pic, le S&P 500 a enregistré un gain moyen de 17 % au cours des 12 mois suivants, avec des baisses modérées de la volatilité réalisée. Il a souligné que les secteurs des technologies de l'information et de la consommation discrétionnaire affichent la dynamique haussière la plus forte lors de ces phases, ce qui correspond à la thèse actuelle du marché haussier structurel portée par les bénéfices de l'industrie de l'IA.
Le stratège a soutenu que la baisse des prix du pétrole réduit directement les vents contraires récessionnistes, renforce le pouvoir d'achat des ménages et entretient un cercle vertueux d'une économie robuste et d'un emploi solide. Bien que les bénéfices du secteur énergétique subissent une pression à court terme, l'ensemble du marché bénéficiera d'attentes de croissance des bénéfices à deux chiffres, a-t-il déclaré.
La position attentiste de la Fed contraste avec les anticipations du marché en début d'année qui tablaient sur des baisses de taux. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 4,2 % au cours des 12 derniers mois, faisant de l'inflation la principale préoccupation du public avant les élections de mi-mandat du 3 novembre.
Pour les investisseurs, l'analyse d'Emanuel suggère que l'environnement de taux plus élevés plus longtemps persistera, favorisant les secteurs disposant d'un pouvoir de fixation des prix et de bilans solides. Le prochain test clé pour sa thèse aura lieu avec la réunion de septembre de la Fed et la publication de l'IPC d'août le 13 septembre.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
