(P1) La société de minage de crypto-monnaies d'Eric Trump, American Bitcoin, a vu le cours de son action s'effondrer d'environ 92 % par rapport à son sommet, anéantissant environ 500 millions de dollars d'investissements de particuliers, tandis que sa propre participation a augmenté d'environ 90 millions de dollars.
(P2) « Alors que l'entreprise était commercialisée comme une "machine à imprimer de l'argent", la réalité ressemble davantage à un pari à effet de levier sur le maintien du Bitcoin à des niveaux records », a conclu un récent rapport de Forbes, soulignant le décalage entre le marketing de l'entreprise et ses performances financières.
(P3) La firme a promu un coût de production de 52 000 dollars par Bitcoin, suggérant un profit significatif par rapport à un prix de marché proche de 75 000 dollars. Cependant, l'analyse a montré que le coût global, incluant la dette et les frais généraux, était proche de 100 000 dollars par jeton, soit une perte de 25 000 dollars. Malgré un chiffre d'affaires trimestriel déclaré de 78,3 millions de dollars, la société a affiché une perte de 59 millions de dollars fin 2025 alors que la valeur du Bitcoin chutait.
(P4) L'incident met en évidence les risques pour les investisseurs particuliers dans les entreprises liées à des personnalités politiques, où les gains personnels des initiés peuvent diverger radicalement des résultats pour les actionnaires publics. L'affaire devrait susciter un examen réglementaire important des pratiques comptables et des informations fournies par la société, comme indiqué dans l'analyse initiale de l'événement.
Les documents publics d'American Bitcoin présentaient une version simplifiée de ses dépenses. Le coût de production vanté de 52 000 dollars pour un Bitcoin ne couvrait que les dépenses d'exploitation directes comme l'électricité et la maintenance de ses près de 90 000 machines de minage. Il excluait les dépenses d'investissement importantes, le service de la dette utilisé pour acquérir le matériel et les frais généraux de l'entreprise.
Cette « comptabilité créative », comme l'ont qualifiée certains analystes, a brossé un tableau d'une rentabilité qui n'était pas durable. Lorsque le prix du marché du Bitcoin a chuté, les minces profits sur le papier se sont évaporés, se transformant en pertes réelles substantielles. Les avoirs importants de la société, plus de 7 000 Bitcoins, qu'Eric Trump a promus comme une force, sont devenus un passif, contribuant à une perte déclarée de 59 millions de dollars en un seul trimestre alors que leur valeur diminuait.
L'affaire American Bitcoin n'est pas un incident isolé mais fait partie d'un modèle plus large de transactions commerciales de la famille Trump qui exploitent leur influence politique. Une enquête de Rolling Stone a détaillé de nombreuses entreprises où la fortune de la famille a grimpé en flèche pendant la présidence de Donald Trump.
Cela inclut World Liberty Financial (WLF), une société de crypto-monnaies fondée par Donald Jr. et Eric Trump, qui a conclu des accords avec des entités et des personnalités étrangères ayant bénéficié d'un traitement de faveur de la part de l'administration Trump. Ces entreprises, des contrats de défense à l'immobilier au Moyen-Orient, soulèvent souvent des questions éthiques sur les conflits d'intérêts, la situation d'American Bitcoin servant d'exemple frappant de la manière dont les investisseurs publics peuvent supporter le plus gros du risque.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
