新興市場股市單日大漲6.6% 創2008年以來最佳表現

新興市場股市單日大漲6.6%，創下2008年美國次貸危機以來最佳表現，投資人基於AI成長預期而將資金輪動至開發中市場資產。

此波漲勢恰逢全球市場風險資產全面轉向。分析師看好AI熱潮將驅動新興市場未來十年的表現，同時強勁的企業活動——包括洲際交易所（ICE）以每股167美元、約60億美元現金收購MarketAxess，較該股7月29日收盤價溢價33%——反映了全球市場風險胃納的深度。

6.6%的漲幅創下該指數自2008年美國次貸危機以來的最大單日百分比漲幅，當時新興市場股票是受創最深的資產類別之一，隨後出現強勁反彈。此次急漲顯示包括聯準會政策不確定性與貿易緊張在內的主要宏觀逆風可能正在緩解，交易員指AI驅動的成長敘事為此波行情的主要推手。

此一走勢對全球投資組合配置具有廣泛意涵。新興市場股市若能持續上漲，可能吸引大量資金流入新興市場資產，支撐當地貨幣與大宗商品價格，同時影響全球投資組合配置。此波漲勢的下一個考驗，在於投資人是否認為AI驅動的成長敘事能轉化為新興市場科技與製造業的盈餘成長。

此波急漲建立在新興市場基本面持續改善的基礎之上。AI熱潮一直是關鍵驅動力，新興經濟體的科技與製造業部門可望受惠於全球對人工智慧基礎設施的投資增加。這已吸引尋求參與此一成長機會的機構投資人關注，近期新興市場股票ETF的資金流入正在加速。

此波漲勢亦反映風險胃納的整體改善。ICE收購MarketAxess——將MarketAxess的機構債券交易網絡與ICE的零售市場相結合——顯示即使在央行緊縮週期進入尾聲之際，交易活動依然強勁。ICE預期該收購案在交割後的第一個完整年度將對調整後每股盈餘產生增值效應，並計劃以新增債務為此交易融資，同時將季度股票回購目標從3.5億美元提高至4億美元。

對新興市場投資人而言，關鍵問題在於此波單日急漲究竟是持續性行情的開端，抑或只是短期飆升。2008年的歷史先例具有參考價值：危機過後，隨著全球經濟成長反彈，新興市場股市出現強勁復甦。若AI驅動的成長敘事能夠延續，新興市場股票可望走上類似軌跡，由科技與製造業部門領漲。

跨資產意涵相當重大。新興市場行情若持續，可望支撐開發中經濟體的當地貨幣、推升與新興市場工業需求相關的大宗商品價格，並在投資人輪動至高成長地區之際令已開發市場公債殖利率承壓。先前低配新興市場的投資組合經理人可能面臨再平衡的壓力，或將加速資金流入該地區。

此次急漲的時機點值得關注。正值全球市場消化一波企業活動，同時投資人重新評估貨幣政策走向之際。ICE收購MarketAxess案以股權計算價值約60億美元，是近年來最大的固收平台交易之一，若於2027年上半年完成交割，將打造一個橫跨機構與零售債券交易的綜合平台。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。