ドル指数、6月に2.26%上昇——安全資産需要がドル買いを支援

米ドル指数は6月に2.26%上昇し101.185となった。1月の安値95.551からの上昇が続いており、根強い安全資産需要とタカ派的なFRBの金利再評価が、今年最大の月間上昇率をドルにもたらした。

「ドル買いは、金融環境の引き締まりと月末の企業需要に起因する世界的なリスクオフの流れを反映している」とHDFC証券のリサーチアナリスト、ディリップ・パルマー氏は指摘。「スポットUSD/INRは95.10に当面のレジスタンスがある」と述べた。

ICEドル指数は火曜日に0.08%上昇し101.185で取引を終了。6月24日には2026年の高値となる101.800を付けた。ブルームバーグ・ドル指数は0.08%上昇の1,222.46、月間では1.98%上昇、第2四半期では0.60%の上昇を記録した。この上昇は新興国通貨に重しとなった。インド・ルピーは3営業日連続で下落し、対ドルで15パイサ安の94.65。HDFC証券によると、月末の輸入需要とリスクオフのセンチメントが圧迫要因となった。

ドルがこの水準で持続すれば、世界の金融環境の引き締まりを通じて、商品価格や新興国資産に圧力がかかる恐れがある。ブレント原油は1バレル＝72.88ドル（0.37%安）で推移。インドのセンセックス指数は250ポイント安の76,479、ニフティは80.5ポイント安の23,866で終了した。月曜日のインド株式市場では、外国人機関投資家がNetで1,350億1,000万ルピーを売越したと取引所データが示している。

1月安値からのドルの6%上昇は、マクロ経済期待の大幅な変化を示している。DXYが同様の上昇——2025年9月から11月にかけて5.8%上昇——を見せた前回は、翌四半期に新興国通貨が対ドルで平均3.2%下落したとブルームバーグのデータは示す。今回の値動きでは、ルピーは2025年初頭以来初めて94を突破。トレーダーらはHDFC証券が識別した次の節目である95.10のレジスタンスを注視している。

今回の上昇は複数の要因が重なった結果である。すなわち、FRBによるより長期間にわたる高金利政策、継続する地政学的不確実性、そして四半期末のポートフォリオ調整によるドル需要の拡大である。DXYは1月27日に95.551で底を打った後、2回の持続的な上昇局面に入り、2回目の上昇で6月下旬に101の水準を突破した。6月24日の101.800というピークは、2025年11月以来の最高水準を記録した。

今後のドルの方向性は、FRBの次回の政策決定と米印貿易交渉の結果に左右される。米国のセルジオ・ゴー駐インド大使は火曜日、同交渉は「最終段階」にあり、残りはわずか1%の協議のみと述べた。合意が成立すればルピーにいくらかの緩和材料となる可能性があるが、より広範なドルトレンドは依然として金利差とリスク選好度に左右される。DXYの immediate support は94.40、レジスタンスは95.10とパルマー氏は指摘する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。